THEME LES GREEKS DANS LE MARCHE DES OPTIONS

BERGHEUL Rami 2006 0000 2660 MF2

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Résumé du Thème :

Les instruments financiers dits « dérivés » sont comme l’ombre : ils n’ont pas de vie autonome. Leur existence et leur comportement dérivent exclusivement d’un produit réel (ex : les actions) dont ils sont la projection mathématique. Les options d’achat (call) et de vente (put) en sont un exemple : ils sont l’ombre des titres boursiers desquels elles dérivent. Quand l’action dans le temps change de prix et sa volatilité change, le prix des options change en suivant des normes précises. L’analyse de ces normes donne des mesures, appelées variables. Une option, en tant que dérivé du titre, est sensible à trois facteurs de base : le prix du titre. le temps qui sépare l’option de son expiration. la volatilité.

À partir de ces facteurs on dérive d’autres facteurs pour avoir à la fin un inventaire de 14 variables. Toutes ces mesures sont grandement utiles dans l’univers des institutions financières. Les variables sont dites « grecs » parce qu’on utilise des lettres de l’alphabet grec pour les définir, c’est l’usage dans le monde académique où ces fonctions ont été créées. Ces variables sont l’expression quantitative des trois facteurs de base cités plus haut, voici les trois plus importantes :
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Delta : la sensibilité de l’option à changer de valeur quand le prix du titre change. Thêta : la sensibilité de l’option à changer de valeur avec le temps qui passe. Vega : la sensibilité de l’option à changer de valeur quand la volatilité change.

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II – BIBLIOGRAPHIE :

1 – JOHN C.HULL. OPTIONS, FUTURES, AND OTHER DERIVATIVES. SEVENTH EDITION, TORONTO,
PEARSON EDUCATION INTERNATIONAL, 2009, 814 PAGES.

2 - RAHUL BHATTACHARYA. THE BOOK OF GREEKS.HONG KONG, CFE SCHOOL, 2011, 273 PAGES. 3 - H. KUNITA. STOCHASTIC FLOWS AND STOCHASTIC DIffERENTIAL EQUATIONS. CAMBRIDGE
STUDIES IN ADVANCED MATHEMATICS. CAMBRIDGE UNIVERSITY PRESS, CAMBRIDGE, 1990.

4 - DAN