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Les limites de la politique monetaire des pays de l'uemoa

9325 mots 38 pages
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CHAPITRE 25

LA POLITIQUE MONÉTAIRE

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25
La politique monétaire

La politique monétaire est menée par la banque centrale. Elle le fait au moyen de son offre de monnaie et des taux d’intérêt qu’elle pratique, moyens par lesquels son influence sur l’économie est prépondérante • La section 25.1 définit l’objet de la politique monétaire et évoque la question de son indépendance. • La section 25.2 traite de son contenu dans les États modernes, en trois points : objectifs, stratégies et instruments. • La section 25.3 est consacrée à un exposé de la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne selon le même schéma : son objectif de stabilité des prix, sa stratégie de croissance de la masse monétaire, ses divers instruments d’émission de monnaie de banque centrale. • La section 25.4 en appelle à la théorie quantitative de la monnaie et à diverses formes du monétarisme pour étayer les idées quant à l’efficacité des politiques monétaires. • La section 25.5 avertit de ce qu’il faut tenir compte d’autres facteurs, plus circonstanciels que ceux mentionnés jusque-là, qui parfois peuvent rendre inopérante la politique monétaire.

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PARTIE III

ANALYSE MACROÉCONOMIQUE

Section 25.1 Définition et acteurs
Définition La politique monétaire est l’ensemble des décisions par lesquelles sont modifiés la quantité de monnaie ou les taux d’intérêt dans l’économie, et qui visent à influencer, selon les circonstances, soit le niveau général des prix soit le niveau du revenu national d’équilibre. Acteurs Ainsi que l’ont montré les chapitres 17 et 18, la quantité de monnaie présente dans l’économie ainsi que les taux d’intérêt pratiqués sur les marchés sont très largement déterminés par la banque centrale. Dans la mesure où les objectifs de cette autorité monétaire sont identiques à ceux de l’autorité politique, à savoir ceux que nous avons exposés au chapitre précédent, la banque centrale mène cette politique en coordination avec le gouvernement. L’étroitesse

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