Propédeutique en Finance : 70-200-00
Section J01 Professeur : Jean-Philippe Tarte

LES PRODUITS DÉRIVÉS

Présenté le 2 février 2005 Par

Aurele Chehmana Thomas Lenoir Laetitia Meda Carmela Petras

Introduction
Au cours des trente dernières années, la mondialisation de l'économie a conduit les entreprises à prendre conscience des risques financiers. Cela a incité le secteur des services financiers à inventer des produits remarquables pour gérer ces risques. On a alors assisté au développement croissant de produits dérivés sur les marchés financiers non seulement en terme de volume mais aussi en terme de types de contrats. Les produits dérivés ont également connu une expansion beaucoup plus forte que celle des opérations financières classiques qui, ellesmêmes, dépassaient déjà la croissance de la production ou des échanges de marchandises. Mais qu’est-ce qu’un produit dérivé? Il s’agit en fait d’un contrat dont la valeur est "dérivée" du prix d'autre chose, en général des "investissements au comptant", tels que les actions, les obligations, les instruments monétaires, ou encore les matières premières. Ainsi leur recours permet-il de gérer les risques des produits auxquels ils sont liés en anticipant les fluctuations sur les marchés. Globalement, la dimension atteinte par le marché des produits dérivés est conséquente. D’après un recensement de la Banque des Règlements Internationaux et les informations des organisations professionnelles, l’encours nominal des produits dérivés de toute nature (incluant les opérations des cambistes et les dérivés sur les marchandises) a atteint environ 84 000 milliards de dollars, soit un montant plus élevé que le total de la capitalisation boursière au sens large dans les grands pays développés. Il représente presque trois fois le produit intérieur brut mondial (PIB) estimé à 30 000 milliards de dollars. Nous avons donc choisi de parler des produits dérivés car ils constituent un phénomène nouveau qui ne cesse de se