Les taux d’intérêt

Une Banque centrale devait faire face à l'inflation, aux variables finales (croissance, emploi), problème de formation de bulles spéculatives. Greenspan a été coincé. Si on ajoute un autre objectif, la charge d'intérêt sur la dette. C'est une des justifications qui apporté par Greenspan, Bernanke, Yellen : nous ne pouvons pas faire ce que l'on veut avec les taux d'intérêt car cela impacts avec la dette sur les Etats. Si j'élève les taux d'intérêt, mon gouvernement risque d'être en difficulté. Le lien est direct entre les taux d'intérêt directeur et les taux de marché, c'est-à-dire les taux de marché.
Trois types de taux d'intérêt : banques de second rang, banque centrale, du marché.
Dans un sujet sur le taux d'intérêt, on montre qu'il y a plusieurs taux d'intérêt. Typologie entre trois grands types de taux.
Les taux d'intérêt de Banque centrale renvoi à un corridor de taux : le taux d'intérêt principal de refinancement (central) taux de financement de prêt marginal et un taux de dépôt marginal.

Le taux de refinancement : il s’agit du taux auquel la Banque centrale offre des liquidités supplémentaires aux banques de second rang en échange des titres éligibles que cette banque centrale prend en « pension » (en Europe) ou qu’elle achète aux Etats-Unis aux banques de second rang. C’est la Banque centrale qui détermine quels titres sont éligibles au refinancement ou non. En règle générale, ces titres sont des titres non ou très peu risqués (noté AAA en temps normal).
Chaque banque de second rang pour être banque de second rang accepte les statuts que lui impose une banque centrale et parmi ces statuts, la nécessité de disposer de réserves auprès de la banque centrale (qu’on appelle des réserves obligatoires) et donc la nécessité lorsqu’une banque octroi de nouveaux prêts de se refinancer, autrement dit d’emprunter ou d’acheter de la liquidité.
La monnaie créée par des banques de second rang qui est de la monnaie scripturale est