Les Warrants

Définition

Un Warrant se définit comme le droit d'acheter ou de vendre un actif financier dans des conditions de prix et de durée définies à l'avance. Ainsi, le call warrant donne le droit d'acheter un sous-jacent donné à un prix fixé (le prix d'exercice) jusqu'à une date donnée (l'échéance), et, le put warrant donne le droit de vendre à un prix fixé (le prix d'exercice) jusqu'à une date donnée (l'échéance) ce sous-jacent. L'acheteur du warrant dispose donc d'un droit, qu'il a payé, sur le support. S'il décide d'exercer son droit, il peut acheter (call warrant) ou bien vendre (put warrant) le support au prix d'exercice, jusqu'à l'échéance.
Normalement, quand un call sur action est exercé, le vendeur de l'option acquiert les actions sur le marché secondaire et les revend au prix d'exercice à l'investisseur détenteur du call.
Les Warrants fonctionnent différemment. Ces titres sont vendus ou cédés par la société elle-même. Quand ils sont exercés, l'entreprise émet de nouvelles actions et les vends aux prix d'exercice. Ceci entraîne une augmentation du nombre de titres en circulation.
Les Warrants sont souvent émis en même temps qu'un emprunt obligataire ou lors d'une augmentation de capital, pour rendre ces opérations plus attractives. En général, ces titres ont une durée de vie de plusieurs années et sont cotés séparément de l'obligation ou de l'action à laquelle ils étaient attachés au moment de l'émission.
Un Warrant fonctionne exactement comme les bons de réduction que vous pouvez utiliser dans votre supermarché préféré. Par exemple, de la lessive est vendue en rayon à 3.00€ la bouteille, et vous disposez d'un bon de réduction qui vous permet de ne l'acheter qu'à 2.00€, vous gagnez 1.00€ si vous exercez votre bon lors de votre achat. En d'autre terme, le bon possède une valeur et dans ce cas il « vaut » 1.00€.
Un Warrant sur devises donne le droit d'acheter (call) ou de vendre (put) une devise contre une autre. Ainsi, un call Warrant