Les méthodoes d'évaluation d'entreprise: l'approche patrimoniale, le cash flow et le good will
INTRODUCTION

L’entreprise est une entité autonome évoluant dans un environnement plus ou moins complexe .En dépit de cette autonomie elle reste tout de même une propriété d’une ou de plusieurs personnes. Outre ces propriétaires, il existe d’autres acteurs (fournisseurs, clients les établissements financiers, l’Etat, les investisseurs, etc.) qui s’intéressent à la vie de l’entreprise. L’évaluation de l’entreprise devient alors une nécessité impérieuse. L'évaluation peut être définie comme une tentative de mesurer avec des méthodes quantitatives, une valeur constituée d'éléments objectifs et subjectifs. La détermination de la valeur d’une entreprise est un problème qui ne se pose pas de manière permanente ; c’est un sujet plus vaste et plus complexe qu’une simple interprétation des données comptables. Ce faisant, la valeur donnée à l’entreprise reflète t-elle sa « valeur vraie » ? Est-elle à sa juste valeur ou surévaluée ou sous-évaluée ? Il existe une panoplie de méthodes selon les considérations des auteurs qui tentent d’apporter une réponse au problème posé. Toutes ces méthodes sont-elles similaires ou en existe t-il une idéale ? Notre étude portera sur l’analyse des trois principales approches d’évaluation d’entreprise que sont : l’approche patrimoniale, l’approche des flux futures actualisés et celle du goodwill. En effet pour mieux les appréhender, nous définirons d’abord les principes de ces approches, ensuite nous énoncerons leurs contenus (formules de calculs), enfin nous évoquerons leurs avantages et leurs limites.

SECTION I : L’APPROCHE PATRIMONIALE

Le patrimoine d’une entreprise est l’ensemble des biens qu’elle a sous son contrôle (biens dont l’entreprise est propriétaire ou dont elle a l’usage) et des dettes contractées en vue de réaliser son exploitation. Le principe L’approche consiste à corriger la situation nette de l’entreprise à évaluer des plus ou