Macroéconomie
12602 mots
51 pages
MacroéconomieIntroduction générale :
Le passage d’une économie fermée (le modèle IS LM) à une économie ouverte (modèle IS LM BP) nécessite de prendre en compte les relations économiques et financières de l’économie étudiée vis-à-vis du reste du monde. Ces relations extérieures sont synthétisées dans la balance des paiements (BP) d’un pays. Cette BP a une double composante :
BP=BC+BK [1] BC : balance commerciale, le haut de la BP
Bk : balance des capitaux bas de la BP
La BC c’est l’ensemble des mvts internationaux de capitaux avec contrepartie réelle c’est à dire des mvts de capitaux qui correspondent à l’achat et à la vente internationale de biens et service, i.e les exportations (X) et les importations (M) de ce pays.
La BK c’est l’ensemble des mvts internationaux des capitaux sans contrepartie réelle, qui ne correspondent pas au commerce internationale (IDE : investissements directs à l’étranger, les IP : investissement de portefeuille).
Les IDE c’est une prise de participation (délocalisation par ex) supérieure ou égale à 10% du capital de la société concernée, il y a donc dans ce cas une conciliation entre la propriété économique (achat de titres, actions ou obligations privées) et le pouvoir économique c’est-à-dire la capacité d’influer sur la stratégie de la firme dans laquelle vous avez investi . Les IDE sont des capitaux à maturité longue, ce sont des investissements qui obéissent à un horizon temporel long, il y a donc une inertie relative des comportements (faible volatilité des comportements) donc une forte prédictibilité des anticipations des agents. Dans le cas des IDE les autorités publiques (gvt, BCentrale) peuvent calculer le degré de dépendance donc le degré de vulnérabilité de l’économie étudiée vis-à-vis du reste du monde : on appelle ça aussi la vulnérabilité aux chocs externes (guerres, modification des anticipations des agents…)
Les IP s’inscrivent dans une logique de placement c’est donc une prise de participation inférieure