Partie concernant le marché de change au Maroc (historique-point de vue réglementaire-avantages et limites) :
L’instauration du marché de change au Maroc en 1996 annonce l’air de la libéralisation et l’intégration de l’économie marocaine aux marchés internationaux.
Avant cette date, BAM s’occupait de l’ensemble des opérations en devises et les banques devaient acheter ou vendre leur solde de devises à BAM quotidiennement dans le cadre d’une procédure bien déterminée. BAM communiquait les cours de change acheteurs et vendeurs chaque jour et la date de valeur des opérations était calculée en J+3, le taux de change applicable à l’opération effectuée en J n’était connu qu’en J+1 ce qui fait que les banques et leurs clients ne connaissaient pas le taux de change de leur opération au moment de son déroulement.
Le processus de libéralisation se faisait étape par étape. Parmi les réformes qui ont marqué l’évolution du marché de change, il y a :
L’ouverture des comptes en dirhams convertibles en devises auprès des banques pour les exportateurs de biens et service et les RME ;
La création de nouvelles techniques de couverture de change à terme initiée par BAM ;
La possibilité d’une compensation en devise entre produits d’exportations et règlement des importations de matières premières et de l’endettement extérieur sans autorisation des autorités monétaires ;
L’extension de l’activité bancaire dans le domaine de l’IDE et convertibilité du dirham pour les opérations courantes.
Du coté de la réglementation, l’Office des change a permis aux banques une large manœuvre en matière des opérations de changes.
Selon la circulaire 1633 de l’Office des changes :
« Les intermédiaires agrées sont autorisés à effectuer entre eux et avec la clientèle des opérations d'achat et de vente de devises et à constituer des positions de change dans les conditions fixées par les autorités monétaires.» D’autre circulaires de BAM viennent compléter et préciser cette liberté des banques