Marché des capitaux

Pages: 12 (2948 mots) Publié le: 18 mars 2013
Chapitre 2
Le marché monétaire

CESAG 2008

Le Marché monétaire
Le marché monétaire est dans son acceptation la plus large un marché informel où les institutions financières (Trésors nationaux, banques centrales, banques commerciales, compagnies d’assurances, gestionnaires de fonds, …) et les grandes entreprises placent leurs avoirs à court terme ou se procurent des financements courts(emprunts). "court": moins d'un an, parfois moins de deux ans. Les financements de long termes sont du ressort du marché des capitaux (obligations, notamment)
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Caractéristiques du marché monétaire
Les volumes des capitaux échangés sont importants. Les transactions sont de courte durée Les risques sont faibles Le marché monétaire est le marché de la liquidité.Chap2_M monétaire

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Les deux compartiments du marché monétaire
Le marché interbancaire marché de gré à gré strictement réservé aux institutions financières Le marché des Titres de Créance Négociables (TCN) ouvert à tous les agents économiques TCN : Bons du Trésor, Certificats de Dépôt, Billets de Trésorerie…
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2.1 LE MARCHE INTERBANCAIRE
Le marchémonétaire interbancaire n’est pas localisé Utilisation d’outils de télécommunications Téléphone, télex, fax et Internet Déroulement des négociations de gré à gré par le biais d’intermédiaires autorisés
Chap2_M monétaire 5 N SALL ajustementSdes offres et des demandes

2.1 LE MARCHE INTERBANCAIRE
Remplit trois fonctions: . Ajustement Trésorerie entre Banques . Régulation de la liquidité bancairepar la Centrale . La Gestion des risques de taux d’intérêt Banque

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2.1 LE MARCHE INTERBANCAIRE
2.1.1 Ajustement de Trésorerie entre Banques Les banques sur- liquides placent leurs excédents en prêtant à des établissements de crédit sous – liquides. but : présenter un bilan équilibré. Comment une banque peut-elle se refinancer auprès d’une autre banque?opération à blanc (échange sans garantie) Marché à très court terme (85% jour le jour)
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2.1 LE MARCHE INTERBANCAIRE
mise en pension (garantie coût + élevé) Opérations de prêts et emprunts contre cession titres ou effets Plus sûr que le marché en blanc mais plus coûteux et moins rapide. Le marché des instruments dérivés.

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2.1LE MARCHE INTERBANCAIRE
2.1.2 Gestion des risques La Fonction d’intermédiaire financier expose structurellement les banques: risque de taux, risque de change, risque de liquidité. Limiter les risques par swaps , fra, options

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2.1 LE MARCHE INTERBANCAIRE
2.1.3 Régulation de la liquidité Bancaire Rôle de la BC de régler l’alimentation en liquidités ducircuit bancaire en fonction certains objectifs (Prix, taux d’intérêt, taux de change, de chômage..) Se fait sur le marché interbancaire avec certains instruments.

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2.2 Les opérations de la Banque Centrale
Le refinancement à court terme du système bancaire Prises en pension ou prêts garantis Le pilotage des taux d’intérêt à court terme (taux directeurs) Leplacement des réserves de changes dans les banques centrales étrangères (euro- devises). Zone euro : les banques de la zone doivent en outre constituer des réserves obligatoires à la BCE 11 S N SALL Chap2_M monétaire Idem en zone UEMOA

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2.2 Les opérations de la Banque Centrale
2.2.3 Les enchères régionales
Se déroule par voie d’adjudication à taux variablesdite à la hollandaise pour des prises en pension ( demandeurs ressources ) ou des mises en pension (offreurs de ressources). Peuvent participer: Les banques, BOAD, établissements de crédit-bail, établissements de financement de ventes à crédit et le Trésor national.

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2.2 Les opérations de la Banque Centrale
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