Marché financière

25466 mots 102 pages
Les march´s financiers e Jo¨l Priolon e Novembre 2012

Avant-propos
Ce document est destin´ ` faciliter la prise de notes. ea Il n’est pas exhaustif et ne doit donc pas ˆtre consid´r´ comme un polycopi´. Plusieurs points d´velopp´s e ee e e e en cours ne sont que bri`vement mentionn´s ici, en particulier : e e
– le mod`le d’´valuation des actifs financiers (MEDAF), e e
– les mod`les de Cox-Ross-Rubinstein et de Black & Scholes, e – les strat´gies de r´plication, e e
– les strat´gies de couverture, d’arbitrage, e – les strat´gies de sp´culation (` la hausse ou ` la baisse), e e a a
– les march´s de gr´ ` gr´ (ou march´s OTC : over the counter). e ea e e Ce document est une version assez largement remani´e du support de cours utilis´ depuis une quine e zaine d’ann´es. En d´pit d’une relecture attentive, il est probable que des impr´cisions ou des erreurs e e e demeurent. N’h´sitez pas ` les signaler. e a

Paris, le 29 novembre 2012.
Jo¨l Priolon e Introduction
L’objectif central de ce cours est de montrer que les principes de base des march´s financiers sont e relativement simples. Toutefois, ` partir de ces principes de base, l’ing´nierie financi`re contemporaine a e e a cr´´ et continue de cr´er une immense vari´t´ de produits de plus en plus complexes. ee e ee Un des probl`mes majeurs de la finance consiste ` estimer le prix d’un instrument financier ; cette e a
´valuation est d’autant plus complexe que le produit est lui-mˆme complexe. e e
Il n’existe pas d’ordre unique de pr´sentation des march´s financiers. Le choix qui a conduit au pr´sent e e e document est relativement contingent : il est largement le reflet du d´veloppement progressif de ce cours. e Dans le cadre de la semaine Athens, il est fort possible que l’ordre d’exposition ne soit pas toujours celui de ce support de cours.
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