Pour comprendre comment l’entreprise Marie Brizard crée de la valeur et a pu s'extraire d’une situation risquée, nous allons analyser la rentabilité économique et financière de l’entreprise en décomposant et en analysant le compte de résultat et le bilan à l'aide des indicateurs figurant au tableau suivant.

2002

2003

(1) Actif immobilisé
(2) BFR
(3) Actif économique (1)+(2)
(4) Capitaux propres
(5) Dettes financières

87 084
56 519
143 603
68004
75599

78 884
65 202
46 261
44 731
125 145 109 933
78835
88245
46310
21688

-13 682
-1 530
-15 212
+9 410
-24 622

-17,3%
-3,3%
-12,2%
+11,9%
-53,2%

-25,1%
-20,9%
-23,4%
+29,8%
-71,3%!
#DIV/0

(6) Chiffre d'affaires
(7) Résultat d'exploitation
(8) Frais financiers
(9) Résultat courant (7)-(8)
(10) IS

260 976
7 655
6823
832
1648

377 889 336 998
15 693
12 854
4854
1911
10 839
10 943
438
1288

-40 891
-10,8%
-2 839
-18,1%
-60,6%
-2 943
+104
+1,0%
+850 +194,1%

+29,1%
+67,9%
-72,0%
+1215,3%
-21,8%!
#DIV/0
-2,4%
-77,9%
+30,0%
+68,7%
+119,3%
+913,6%

En milliers d'€

(11) Coût de la dette (8)/(5)
(12) Endettement / Kx propres (5)/(4)
(13) Taux de marge nette d'exploit° (7)/(6)
(14) Taux de rotation du capital (6)/(3)
(15) Rentabilité économique (13)*(14)
(16) Rentabilité financière avant IS (9)/(4)
(17) Rentabilité financière après IS
[(9)-(10)]/(4)
(18) Effet de levier (15)-(11)

2004

Var. 04/03

9,0%
1,11
2,9%
1,82
5,3%
1,2%

10,5%
0,59
4,2%
3,02
12,5%
13,7%

8,8%
0,25
3,8%
3,07
11,7%
12,4%

-1,7pt
-0,3pt
-0,3pt
+0,0pt
-0,8pt
-1,3pt

-1,2%

13,2%

10,9%

-2,3pt

-3,7%

2,1%

2,9%

+0,8pt

Var. 04/02

-1011,8%

Analyse de la rentabilité économique :
Le calcul de la rentabilité économique nous permet, en faisant le rapport entre un résultat et un moyen, de mesurer la performance de l’entreprise Marie Brizard en termes d’efficience.
Elle représente la