Université Claude Bernard – Lyon 1

INSTITUT DE SCIENCE FINANCIERE ET D'ASSURANCES

Mémoire présenté devant l’Institut de Science Financière et d’Assurances pour l’obtention du diplôme d’Actuaire de l’Université de Lyon le 1er décembre 2009
Par :

Cécile JAY

Titre: Calcul de la MCEV et du Capital Economique des Contrats Emprunteurs

Confidentialité : OUI (Durée : 2 ans)

Membre du jury de l’Institut des Actuaires

Entreprise : CNP Assurances

Membres du jury I.S.F.A.
M.

Jean Claude AUGROS

M.

Alexis BIENVENÜE

Directeur de mémoire en entreprise :

Mme

Diana DOROBANTU

François LHOMME

Mme

Anne EYRAUD-LOISEL

M.

Jean-Paul LAURENT

M.

Nicolas LEBOISNE

M.

Stéphane LOISEL

Mlle

Esterina MASIELLO

Mme

Véronique MAUME-DESCHAMPS

M.

Frédéric PLANCHET

M.

François QUITTARD-PINON

Mme

Béatrice REY-FOURNIER

M.

Didier RULLIERE

Secrétariat
Mme

Marie-Claude MOUCHON

Bibliothèque :
Mme

Michèle SONNIER
50 Avenue Tony Garnier
69366 Lyon Cedex 07

Calcul de la MCEV et du Capital
Economique des Contrats
Emprunteurs

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Mémoire ISFA –
C.Jay

Résumé
L’objet de ce mémoire est d’étudier l’évaluation de la branche emprunteur. L’objectif est en effet d’analyser et concilier les différentes approches, appréhender les nouvelles méthodes afin d’obtenir une évaluation la plus fidèle et pertinente possible de ce type de passifs d’assurance. Ces contrats constituent une activité à forte rentabilité pourtant elle a été pendant longtemps déficitaire.
A quelle rentabilité le secteur emprunteur peut il prétendre ?
Pour y répondre il est nécessaire de développer des outils (indicateurs de rentabilité) conformes avec la réglementation actuelle et à venir. Il faut évoquer notamment le référentiel comptable IFRS fondé sur le principe de juste valeur, fair value et le système de solvabilité solvabilité II qui vise une approche intégrée des risques. L’idée majeure est qu’actif et passif doivent être évalués à leur valeur économique c'est-à-dire à leur valeur de marché. On