Malcolm Howard-Williams
Cesem 2nd Année, Classe A

Economie Européenne

Le 22 Janvier dernier, Mario Draghi, le président de la Banque Centrale Européenne à annoncer que celle ci allait racheter plus de 1 000 milliards d’euros de dettes, soit 60 milliards chaque mois. C’est ce qu’on appelle le quantitative easing. Ce programme a été instauré dans un but visant a éviter la menace déflationniste et faire repartir la croissance des 19 pays de la Zone Euro.

Ainsi, la BCE va acheter, via les banques centrales nationales, des obligations souveraines (comme les emprunts des Etats) mais également des titres privées et des titres d’agences européennes. Plusieurs effets sont attendus.
Un premier effet est psychologique. La BCE espère pouvoir les agents économiques à ne pas croire au scénario déflationniste, auto réalisateur en grande partie, ainsi celui ci aura moins de chance de se produire.
Dans un second temps, en rachetant les obligations souveraines, la BCE aimerait voir ces titres devenir moins attractifs pour les investisseurs, et ainsi donc les pousser à investir dans des actifs plus retables comme les obligations d’entreprises, et ainsi, redémarrer l’activité.
Enfin, comme la BCE va augmenter par ce moyen la quantité de monnaie en circulation, le cours de l’euros sera à la baisse face aux autres devises et donc, cela pourrait aider les exportateurs européens. De même, avec davantage de liquidités dans l’économie, ceci pourrait profiter à la population. Les gens pourront obtenir un crédit plus facilement, et donc il y aura une amélioration de l’économie réelle.

Ce programme de rachat de dettes est tout de même très controversé. En effet, si il a été utilisé efficacement par les Etats-Unis et le Royaume unis entre 2008 et 2014, il l’a été beaucoup moins au Japon qui est tombé en récession à la fin de l’année 2014.
Des réserves se sont élevés lors de l’annonce de ce programme, notamment du coté des orthodoxes monétaire allemand qui estime que ce programme va