SOMMAIRE :
Remerciements …………………………………………………………………………………P3
Introduction Générale ………………………………………………………………………….P4
Partie 1 : Présentation de l’entité d’accueil :………………………………………………..P6
Section I- Présentation de BMCE Bank ……………………………………………P7
Section II- Présentation de BMCE capital…………………………………………..P9
I- Champs d’expertise et valeurs………………………………………….P9
II- Organigramme de BMCE CAPITAL…………………………………..P10
Section III - Organisation de la salle des marchés………………………………….P12
I- Le Front-Office…………………………………………………………P12
II- Le Middle-Office……………………………………………………….P14
III- Le Back-Office………………………………………………………….P14

Partie 2 : Le cadre théorique des produits derivés P15 Section I : Les instruments financiers : P16
I- Les valeurs mobilières :………………………………………………………...P16 1- Les actions …………………………………………………………...P16 2- Les obligations………………………………………………………..P17 3-les parts d’OPCVM…………………………………………………...P18
II- Les produits dérivés :………………………………………………………….P20
1- Les contrats à terme………………………………………………….P21 a- Les forwards : des transactions fermes de gré à gré………….P21 b- Les futures …………………………………………………...P22 c- FRA…………………………………………………………...P23 2- Les contrats d’échange (swaps)………………………………………P24 a- Les swaps de change…………………………………………P25 b- Les swaps de taux…………………………………………….P25 3-Les contrats optionnels ……………………………………………….P27

Section II : Finalité des produits dérivés :

I. La couverture
II. La spéculation
III. L'arbitrage
Partie 3 : Le marché marocain vers l’univers de couverture
Section 1 : Marché marocain des dérivés
I- Les produits structurés
1- Généralités
2- Caractéristiques
3- Produits structurés à la BMCE capital
II- Les options de change
1. La position de change
2. Les instruments de couverture contre le risque de change
a) Le change au comptant
b) Le change