Chapitre III : Politique monétaire.

Définition : la politique monétaire est le moyen par lequel les autorités monétaires agissent pour contrôler la masse monétaire et apporter la quantité de monnaie nécessaire pour assurer ou promouvoir la croissance économique.

Objectifs opérationnels :
- Taux de marché interbancaire (le cout de refinancement) ;
- Base monétaire (le volume da la monnaie).
Objectifs intermédiaires :
- Taux d’intérêt ;
- Agrégats monétaires ;
- Agrégats de crédit ;
- Taux de change.
Objectifs finals :
Stabilité des Prix ;
- Plein Emplois ;
- Equilibre Extérieur ;
- croissance fort et durable.
Instruments : Open market/ Réescompte/ Réserves/ Encadrement du crédit/Contrôle direct de taux d’intérêt/Contrôle des changes.

Section I : Les objectifs de la politique monétaire.

Paragraphe 1 : L’action sur les taux d’intérêt :

I- les taux d’intérêt :
A- le taux des marchés : le taux du marché monétaire qui est le taux de court terme auquel les banques et institutions financières s’échangent les liquidités (taux au jour le jour, taux à un mois, à trois mois, à six mois, taux des émissions des TCN) ;
Pour le plus long terme il y a : le taux du marché obligataire qui est le taux fixé par les obligations émises par les entreprises privées ou publiques et par le trésor public. Ce taux correspond au rendement rattaché à ces titres le taux du marché hypothécaire qui est le taux servi par des titres de créance sur l’habitat
B- Les taux des crédits : Ces taux sont par définition hors marché, ils sont décidés librement par les banques qui les octroient. Ils sont déterminés en fonction du taux de base bancaire (taux minimum calculé en fonction du taux de marché monétaire). Ils sont nombreux et leur niveau dépend de plusieurs critères souvent propres à chaque banque comme l’échéance de prêt, le risque de contrepartie attaché à chaque client.
C- Les taux administrés.
Ces taux sont fixés directement par l’Etat et