Partie 1 : L’évaluation des entreprises I. Généralités

La connaissance de la valeur de l’entreprise est importante. On en a besoin lors des opérations juridiques telles que les augmentations de capital, les cessions de titres, des fusions,… Pour les sociétés commerciales, l’évaluation d’entreprise dans son ensemble permets de connaître la valeur unitaire des titres composant son capital. La valeur de ces titres évolue dans le temps en fonction des réserves constituées, en fonction de la politique de dividendes distribués, et en fonction de la santé globale de l’entreprise. Il n’existe pas de méthodes exactes et absolument indiscutables pour évaluer une entreprise ou des droits sociaux. Il existe plusieurs méthodes différentes et le choix de la méthode peut dépende de l’opération projetée sachant de plus que la valeur attribuée à l’entreprise peut également dépendre des intensions de l’acquéreur ou du vendeur. II. Méthode d’évaluation basée sur la rentabilité : 1) La valeur financière :

La valeur financière d’un titre correspond à la somme, qui placée à un certain taux, produirait un intérêt égal au revenu des titres, c a d aux dividendes perçus. Le dividende D peut être soit le dividende distribué au cours du dernier exercice , soit la moyenne arithmétique des dividendes versés au cours des trois ou cinq derniers exercices, ou encore une moyenne arithmétique pondérée. Le taux d’intérêt i est généralement celui des valeurs à revenus fixes (celui appliqué aux obligations) majoré en fonction du risque couru. 2) La valeur de rendement : Elle correspond à la somme, qui placée à un certain taux, produirait un intérêt égal à la quote part de bénéfice revenant au porteur de titre, que cette quote part soit distribuée ou non. Ces deux valeurs sont à prendre avec prudence notamment du fait du choix du taux d’intérêt qui peut conduire à des résultats largement différents.

III.

Méthodes basée sur la situation patrimoniale :

Cette méthode est basée sur le calcul