PROBL2ME ECONOMIQUE ET SOCIAUX

Pages: 19 (4535 mots) Publié le: 8 janvier 2014
Problèmes Economiques et Sociaux

23 décembre 2013

‫الكلية املتعددة التخصصات تطوان‬
Faculté Poly disciplinaire Tétouan

COURS
PROBLEMES
ECONOMIQUES ET SOCIAUX
Professeur. LAKHAL

LEF Sciences Economiques et Gestion
Semestre 3

Réalisé par :
ARIJ ZAROUK
CHGUIRI HAFID

Faculté Polydisciplinaire Tétouan

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Problèmes Economiques et Sociaux

23 décembre 2013

Chapitre I1- LA CRISE DES SUBPRIMES

La crise des subprimes (ou crise de sub-prime) [en anglais : subprime mortgage
crisis] est une crise financière mondiale qui a débutée en 2007.
Les causes économiques première de cette crise sont généralement imputées à la
Fédéral Reserve Bank (banque centrale américaine) qui a laissé se créer un excès de
liquidité monétaire.
L’utilisation de la technique «titrisation » a contribué à l’exportation de cette
crise américaine hors des Etats-Unis.
Son ampleur est en grande partie du résultat des transgressions des règles
traditionnelles régissant la distribution du crédit et la liquidité des banques.
A-

Présentation du marché des subprimes
Le marché des subprimes est constitué des prêts risqués qui peuvent être
immobilières (hypothécaires) accordés àune clientèle peu solvable ou à l’histoire de
crédit difficile.
Ce marché s'est largement développé aux Etats-Unis à partir de 2001, passant
d'un montant de 200 milliards USD pour les prêts hypothécaires en 2002 à 640
milliards USD en 2006. Ce montant représentait 23% du total des prêts immobilier
souscrits.
Les emprunteurs à risques peuvent contracter un emprunt immobilier sur ce
marché,moyennant un taux d'intérêt révisable (indexé sur la base de taux directeur
de la FED), majoré d'une "prime de risque" (subprime) pouvant être très élevée.
Typiquement, Les premières années du prêt (1,3 ou 5 en général) sont
couvertes par un taux d'intérêt fixe promotionnel qui devient ensuite variable. Les
emprunteurs hypothécaire américains ont la possibilité d'emprunté jusqu'à 110% de
lavaleur de l'immeuble objet de prêt, d'avoir la possibilité de ne rembourser que la
partie de leur mensualité, un intérêt d'ailleurs entièrement déductible d'impôt.
La croissance de ce marché a tout d’abord été encouragée par des taux
historiquement bas qui ont incité les institutions de crédit à accroître la part du
subprime dans leur portefeuille et à profiter des importantes marges de risqueimportées à ces crédits.
Certains établissements financiers avaient fait du subprime à leur spécialité.
Ces prêts à des personnes à la côte de crédit insuffisante ont participé à la création
d’une bulle immobilière.
Selon, les calcules de l’économiste Américain Robert-J-Schuller la prime réel- hors
inflation des logements aux Etats-Unis a augmenté de 85% entre 1997 et leur plus
haut niveaude 2006.
B- Déclenchement de la crise :
La présentation de ce système dépend de deux conditions : d’une part, des taux
d’intérêt relativement stables, et d’une autre part, d’une appréciation régulière de
l’immobilier.
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Problèmes Economiques et Sociaux

23 décembre 2013

La Fédéral Réserve a progressivement relevé son taux directeur de 1%à 5,25%entre 2004 et 2006 .
Les prix d’immobilier ont commencé à chuter dans plusieurs régions des EtatsUnis à partir de 2006, ces fluctuations immobilières sont toutefois très différentes,
selon les Etats, villes, et quartiers.
Ca-

Double dimension de la crise :
Crise de liquidité bancaire
En période de panique, les banques ne se font plus confiance, elles ne veulent
plus se prêter d’argent oualors à des niveaux de taux d’intérêt prohibitifs ce qui
bloque le bon fonctionnement du marché de crédit.
La crise de liquidité bancaire a conduit les banques centrales, Banque centrale
européenne (BCE) et Réserve fédérale des États-Unis (Fed) en premier lieu, à
procéder à de massives injections de liquidité sur le marché interbancaire afin de
permettre aux établissements de refinancer leur...
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