Prêt emprunt
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A) Le fonctionnementLe prêt emprunt est une activité de marché reposant sur le transfert temporaire de titres où les différentes parties cherchent à concilier leurs intérêts. Le contrat stipule que le prêteur s’engage à transférer une quantité donnée d’un titre donné à un emprunteur contre l’engagement de restituer les titres soit à une date prédéfinie (deal term) soit à la demande d’une des contreparties (deal open). Juridiquement, le contrat entraîne transfert de propriété.
Le prêteur exige pour rémunération un pourcentage de la quantité prêtée : les fees. Ils fluctuent en fonction de la qualité des titres prêtés et des intérêts des parties respectives.
Pour se couvrir contre le risque de contrepartie, c’est-à-dire la non restitution des titres prêtés, le prêteur demande le versement d’une garantie (collateral) soit en titres soit en cash, le prêteur rémunère le cash déposé par l’emprunteur.
Le marché de prêt emprunt de titres est un marché de gré à gré (Over the Counter). Il n’est donc pas réglementé. Il en résulte une certaine opacité sur les prix qui varie en fonction des contreparties, des volumes disponibles ainsi que d’autres facteurs.
B) Les Acteurs de ce marché
On retrouve trois principaux acteurs :
• Les emprunteurs
• Les prêteurs
• Les intermédiaires
A) Le fonctionnement
Le prêt emprunt est une activité de marché reposant sur le transfert temporaire de titres où les différentes parties cherchent à concilier leurs intérêts. Le contrat stipule que le prêteur s’engage à transférer une quantité donnée d’un titre donné à un emprunteur contre l’engagement de restituer les titres soit à une date prédéfinie (deal term) soit à la demande d’une des contreparties (deal open). Juridiquement, le contrat entraîne transfert de propriété.
Le prêteur exige pour rémunération un pourcentage de la quantité prêtée : les fees. Ils fluctuent en fonction de la qualité des titres prêtés et des intérêts des parties respectives.
Pour se couvrir contre le