Régionalisme et multilatéralisme
Introduction :
Il ya peu la chancelière allemande Angela Merkel et le président Nicolas Sarkozy ont appelé la commission européenne à «accélérer ses travaux» pour un «encadrement renforcé» des marchés financiers, dans une lettre commune à José Manuel Barroso, rendue publique par l’Elysée.
Cet appel s’inscrit dans la suite de la directive MIF ( l'un des principaux éléments du Plan d'action sur les services financiers) adoptée en avril 2004 par la commission européenne devait rendre l'échange de valeurs mobilières dans l'espace européen plus efficace, plus rapide, moins cher et offrir de meilleures protections aux investisseurs. La présentation d’une proposition législative par la Commission n’étant prévue que pour le 1er septembre 2011.
Les marchés financiers qui constituent le circuit de financement privilégié des économies avancées et européennes peuvent se définir comme le lieu où sont mis en relation les agents a besoin de financement (les entreprises essentiellement) et les agents à capacité de financement (les ménages principalement). L’offre et la demande de capitaux se confrontent donc dans le cadre d’un marché.
Cette confrontation de l’offre et de la demande de capitaux se faisant dans le cadre d’un marché soulève la question de l’efficacité de ce marché ; est – il efficace ? Permet – il une allocation optimale des ressources ? Ou dans quelle mesure les marchés financiers sont économiquement efficaces ?
On entend par efficacité économique une allocation optimale des ressources, mais aussi selon une vision classique le respect des conditions de concurrence pure et parfaite qui peuvent être vu comme un standard théorique. Dans une optique plus large on peut inclure dans la définition la recherche de la croissance. Ainsi nous nous demanderons dans quelle mesure les marchés financiers sont-ils économiquement efficaces.
Après avoir vu que les marchés financiers sont économiquement efficaces,