De : KHASSIME Youssef A : SA CHAUSSBOW
Sources : Date : 17/02/11
Objet : Rapport sur le choix de financement
Note de synthèse

Suite à l’étude sur le choix des modes de financement, nous envisageons d’effectuer un contrat de crédit-bail.
Tout d’abord le crédit-bail présent une plus grande facilité de mise en œuvre qu’un emprunt classique. En effet, avec un crédit-bail, l’accord de financement est assez rapide et la prise de garantie souvent allégée. Le recours à un emprunt bancaire nécessite, quant à lui, souvent une prise de garantie de la part de l’organisme prêteur ce qui génère des frais supplémentaires. De plus, le financement du crédit-bail est total ce qui nous permet de préserver la capacité de crédit de l’entreprise. (Préservation de la capacité d’endettement)
Ensuite, au niveau de l’étude, le crédit-bail à un TIR plus élevé que celui de l’emprunt (5.92% pour le crédit-bail contre 5.67% pour l’emprunt) et une VAN avec une meilleure rentabilité (une VAN de 41 467,71 € pour le-credit-bail et une VAN pour l’emprunt de 27 464,77 €).
Les conséquences du choix du crédit-bail pour l’investissement sont une baisse de la CAF des 2/3 des redevances annuelles ainsi qu’une perte d’économie d’IS d’un tiers des amortissements non constatés. Lors du paiement de l’option d’achat, l’entreprise bénéficie d’une réduction d’impôt du à son amortissement qui entraine une économie d’IS d’un tiers de l’amortissement.

Périodes 0 1 2 3 4 5
Non acquisition du bien 450 000
Economies d'IS sur amortissement 6 667
Economies d'IS sur loyers 45 000 45 000 45 000 45 000
Total recettes 450 000 45 000 45 000 45 000 45 000 6 667 loyers 135 000 135 000 135 000 135 000 option d'achat 20 000 pertes sur économies d'IS sur les dotations aux amortissements du matériel 30 000 30 000 30 000