[

annexe 3

Présentation des termes et ratios financiers utilisés

Nous présentons et commentons brièvement, dans cette annexe, les différents termes et ratios financiers utilisés aux chapitres 5, 6 et 7. Considérant les écarts considérables qui affectent la valeur de certains ratios, d’une entreprise à l’autre, nous avons utilisé les valeurs médianes pour les ratios de liquidité, de gestion et d’endettement. La médiane reflète plus précisément, dans le cas d’une distribution non normale, l’éventail des valeurs. Toutefois, en ce qui concerne les ratios d’exploitation et de rentabilité, comme les valeurs réelles étaient plus pertinentes à l’analyse, nous avons présenté, dans ce cas, les valeurs moyennes pondérées.
1. Ratios de liquidité

Ces ratios mesurent la capacité qu’a une entreprise d’honorer ses engagements à court terme. Ratio de fonds de roulement
Actif à court terme Passif à court terme

Évalue l’importance des réserves liquides de l’entreprise. Généralement, plus le ratio est élevé, plus grand est le coussin entre les obligations courantes et la capacité de l’entreprise d’y faire face. Traditionnellement, un rapport égal ou supérieur à 2 était considéré comme satisfaisant. Mais cette règle est trompeuse, parce que la situation varie avec le secteur industriel, la région, le

[ 244 ] LES CHIFFRES DES MOTS

temps et la taille de l’entreprise. De plus, la composition et la qualité des actifs sont des facteurs critiques dans l’analyse d’une entreprise donnée. Indice de liquidité
Actif à court terme - stocks Passif à court terme

Indique la possibilité de payer les dettes à même l’actif le plus facilement monnayable (indicateur plus précis de la liquidité, raffinement du précédent). Le calcul suppose que la valeur de réalisation nette des stocks est nulle. La règle traditionnelle affirme que cet indicateur doit égaler 1. Un faible indicateur peut indiquer une difficulté, à moins que l’on ait une courte période de recouvrement.
2. Ratios