DOSSIER

L’investissement socialement responsable sous la direction de

Patricia Crifo
Nicolas Mottis

DOSSIER
PATRICIA CRIFO1
Université Paris Ouest Nanterre la Défense ;
École polytechnique ; CIRANO

NICOLAS MOTTIS
ESSEC

L’ISR à la recherche de nouveaux élans ?

L

es premiers travaux de recherche sur l’investissement socialement responsable (ISR) sont déjà anciens. Un point central de ces travaux concerne la question de la performance financière associée : un investissement socialement responsable est-il plus rentable, à court, moyen ou long terme, qu’un investissement conventionnel ? Les fonds ISR surperforment-ils par rapport aux fonds conventionnels ? Cette question a fait l’objet de centaines de publications et constitue encore un axe central de nombreuses recherches. Nous avons choisi de focaliser ce dossier de la RFG sur les approches qui renouvellent le débat, non pas en cherchant à évaluer si les fonds ISR sont sur- ou sousperformants par rapport aux fonds traditionnels, mais plutôt en privilégiant les articles qui proposaient de nouvelles questions ou pistes de recherche telles que la commensurabilité des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), la labellisation, le rôle de l’ISR pour les investisseurs particuliers ou l’ISR et les PME entre autres.
Comme le soulignent Capelle-Blancard et Monjon (2012), une attention probablement trop grande a été portée à la question de

DOI:10.3166/RFG.236.69-77 © 2013 Lavoisier
1. Patricia Crifo remercie la chaire « Finance durable et investissement responsable » pour son soutien.

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Revue française de gestion – N° 236/2013

la performance financière de l’ISR. Beaucoup d’enseignements peuvent néanmoins être tirés de ces recherches. Ce sera l’objet de la première partie de cet article. Mais au-delà de cette question de la performance financière, l’ISR a aujourd’hui besoin de s’appuyer sur de nouvelles explorations académiques pour poursuivre son développement. L’intérêt suscité par ce domaine