SOMMAIRE

Introduction
Partie1 : généralité sur le risque de change A / la notion du risque de change * 1 / notion du risque * 2 / le risque en finance * 3 / le risque de change B / les stratégies de couverture * 1 / la non couverture * 2 / la couverture systémique * 3 / la couverture sélective Partie2 : les moyens de couverture contre le risque de change A / les moyens externe * 1 / le contrat de change à terme * 2 / les options de devises * 3 / les swaps de devises B / les moyens internes * 1 / le termaillage * 2 / la compensation * 3 / clause contractuelle
Conclusion
Bibliographie

Introduction

Dans un monde où la valeur d’ une monnaie varie en permanence, dès qu’une entreprise ou un individu réalise une opération qui implique une entrée ou une sortie des devises « monnaie étrangère »dans les mois ou les années a venir, il existe un risque de change car une entreprise ou l’individu ne connaît pas à l’avance la contrepartie en dirhams de ses entrées ou sorties de devises futures. Il y a un risque particulier associé à toute opération à l étranger, le risque de change. Tout individu ou entreprise va vouloir gérer ce risque, voire le couvrir c.à.d. tenter l’élimination en mettant en place une transaction garantissant les cours de conversion des flux futures de devise. Il aura le choix en fait entre couvrir ou ne pas couvrir le risque de change.
Cependant, dans ce cas, le risque de change existe toujours car il n’est possible de connaître avec certitude aujourd’hui la contrepartie en dirhams des flux en devises futurs les prévisions peuvent se révéler fausses. En revanche, dans le cas ou l’individu ou l’entreprise se couvre la contrepartie en dirhams des flux en devise futurs est connue avec certitude. Le risque de change est totalement éliminé. Il existe nombreux produits permettant de se couvrir contre le risque de