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Risque De Contrepartie Politique Risque De Gestion Du CollateralV2

1820 mots 8 pages
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Risque de contrepartie
Politique Risque de gestion du collatéral
RSK/RCS/RDC
Date : 16/07/2013

SOMMAIRE

1. Contexte général
2. Contreparties des opérations de gré à gré
3. Politique risque de gestion du collatéral

Politique Risque sur la gestion du collatéral - Page 2

Contexte général
Les guidelines de l’ESMA du 18 Décembre 2012 (*) apportent de nouvelles contraintes sur les titres

reçus en garantie : contraintes de liquidité, de qualité, d’absence d'une trop forte corrélation, de concentration.  Ces

guidelines s'appliquent immédiatement aux nouveaux fonds conformes aux normes européennes et au plus tard en février 2014 à tous les fonds conformes (hors ceux bénéficiant d'une clause "grand-père").
 Le présent document détaille la politique Risque de gestion du collatéral revue afin de tenir compte

des évolutions réglementaires.
Ce document précise les choix faits globalement sur les opérations de gré à gré pour respecter les

nouvelles contraintes.

(*) les guidelines ESMA/2012/832 sont disponibles sur le site www.esma.europa.eu
Politique Risque sur la gestion du collatéral - Page 3

SOMMAIRE

1. Contexte général
2. Contreparties
1. Risque de contrepartie
2. Analyse des contrepartie
3. Choix et validations des contreparties

3. Politique risque de gestion du collatéral
4. Annexes

Politique Risque sur la gestion du collatéral - Page 4

Risque de contrepartie
 Le risque de contrepartie mesure le coût de remplacement d’une contrepartie sur les opérations de

gré de gré (pensions, prêts/emprunts, dérivés).
 Ce coût représente le montant que pourrait perdre le portefeuille quand la contrepartie fait défaut et

lorsque les positions avec cette contrepartie ne peuvent être remplacées à des prix de marché identiques à ceux contractés avec la contrepartie initiale.
 Si ce coût est négatif (l’opération peut être remplacée dans des conditions plus favorables pour le

fonds), aucune perte n’est enregistrée et le risque de contrepartie est considéré comme nul.

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