ETUDE DE CAS : SOCIETE OMEGA

La société Oméga exerce deux activités. La première activité est une activité en phase de maturité. Elle représente un CAHT de 10.000, soit les deux tiers du CAHT global. La croissance réelle est nulle et la croissance nominale suit le taux d’inflation anticipé de 5%. Sa contribution (marge sur couts variables) est de 18% par rapport au CAHT. Son BFDR est de trente six jours de CAHT. Les investissements à réaliser sur les cinq années à venir pour cette activité sont des investissements de remplacement évalués à 500 par an. La valeur nette des immobilisations utilisées pour cette activité est de 3000 (valeur d’origine 5000) ; les amortissements à venir sur ces dernières sont de 300 par an.

La deuxième activité est une activité en forte croissance ; elle représente actuellement 5000 de CAHT. Son taux de croissance nominal est de 20% par an. La contribution est de 28% par rapport au CAHT. Le BFDR représente cent huit jours de CAHT. Les investissements à réaliser pour cette activité comprennent des investissements de renouvellement de 500 par an et un investissement de croissance de 5000 au début de l’année 1.La valeur nette des immobilisations consacrées à cette activité est de 4000 (valeur d’origine 5000) les amortissements futures sur les immobilisations actuelles sont de 400 par an.

Par ailleurs, l’entreprise supporte des charges communes fixes de 500.Ces charges sont censées s’accroitre au taux de l’inflation.

Le financement à long et moyen termes représente actuellement un montant de 3000. Il s’agit d’un emprunt à amortissement constant au taux de 12% ; les remboursements sont de 500 sur les cinq années à venir. Le capital actuel est de 1000 ; la société verse un dividende de 10% du capital, soit 100 par an. Le BFDR d’exploitation initial est de 2500 et le BFDR hors exploitation (créance envers l’Etat liée à l’IS) est de - 30 ; L’équilibre du bilan est assuré par un concours bancaire de