Sujet d'économie rentabilité

Pages: 5 (1006 mots) Publié le: 10 mai 2011
Dissertation appuyée sur un dossier documentaire
Il est demandé au candidat : - de répondre à la question posée explicitement ou implicitement dans le sujet ; - de construire une argumentation à partir d’une problématique qu’il devra élaborer ; - de mobiliser des connaissances et des informations pertinentes pour traiter le sujet, notamment celles figurant dans le dossier ; - de rédiger enutilisant un vocabulaire économique et social spécifique et approprié à la question, en organisant le développement sous la forme d’un plan cohérent qui ménage l’équilibre des parties. Il sera tenu compte, dans la notation, de la clarté de l’expression et du soin apporté à la présentation.

SUJET
La hausse de la rentabilité conduit-elle nécessairement à une reprise de l’investissement ? DOCUMENT 1Évolution du taux de marge et du taux d'investissement des sociétés non financières en France
35 30 25 20 15 10 5 0 Taux d'investissement FBCF/Valeur ajoutée Taux de marge Excédent brut d'exploitation / Valeur ajoutée

Note : L'Excédent Brut d'Exploitation est la valeur ajoutée diminuée de la rémunération une ration des salariés, des impôts sur les produits, et augmentée des subvenions sur lesproduits. Source : INSEE, Comptes nationaux annuels, 2008

19 62 19 65 19 68 19 71 19 74 19 77 19 80 19 83 19 86 19 89 19 92 19 95 19 98 20 01 20 04 20 07

19 59

DOCUMENT 2 La remontée du taux d'épargne des sociétés non financières est permise par la restauration globale de l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) à son niveau d'avant le choc pétrolier. L'épargne fluctue entre 15 et 17,5% de !avaleur ajoutée jusqu'à la fin des années 1990. Elle est à nouveau en baisse depuis 1999 et elle est redescendue en 2007 à 12,7% de la valeur ajoutée. Cette fois-ci, la baisse n'est plus imputable à la contraction de la marge des entreprises mais à la croissance des revenus distribués : en 2007, ils représentent 8% de la valeur ajoutée soit une part qui a plus que doublé depuis le point bas dumilieu des années 1970. On peut résumer comme suit la répartition de l'EBE pour 2007 : 40,6% va à l'autofinancement et 25,6% au propriétaire du capital ; 15% correspond à l'impôt sur les sociétés et un peu moins de 10% à parts égales pour les intérêts et les autres opérations.
Source : Jean-Philippe COTIS, Partage de la valeur ajoutée, partage des profits et écarts de rémunération en France, INSEE,2009

DOCUMENT 3 Le financement sur fonds propres présente un double avantage pour l'entreprise : contrairement aux emprunts, il n'y a pas d'engagement de rémunération à verser ni de remboursement à prévoir à une échéance donnée. En outre, comme les créanciers récupèrent leurs fonds en priorité par rapport aux détenteurs du capital en cas de liquidation, l'existence du capital représente unegarantie pour les créanciers. Mais d'un point de vue financier, ce qui intéresse les détenteurs du capital, c'est ce que rapporte l'activité de l'entreprise par rapport aux fonds qu'ils ont engagés dans celle-ci. Ils sont sensibles à la rentabilité financière, c'est-à-dire à la partie de l'excédent d'exploitation qui leur revient rapportée aux fonds propres qu'ils ont apportés. Or, par un effet delevier, tout emprunt souscrit à un taux d'intérêt inférieur à la rentabilité économique élève cette rentabilité financière.
Source : Gilles JACOUD, « Le financement de l'économie », Cahiers Français, n°331, mars-avril 2006

DOCUMENT 4 Taux de croissance annuels moyens (en %) de la part des salaires et de la part du capital productif dans la valeur ajoutée (1981-2006) Evolution de la part dessalaires Evolution de la part du capital productif Danemark - 0,39 - 0,59 Allemagne - 0,60 - 0,05 Espagne - 0,78 0,57 France - 0,58 0,14 Italie - 0,76 0,41 Pays-Bas - 0,75 - 0,32 Portugal - 0,55 1,13 Royaume-Uni - 0,14 - 0,65 Japon - 0,77 0,76 Etats-Unis - 0,27 - 0,37
Lecture : Au Danemark, la part des salaires dans la valeur ajoutée a diminué de 0,39 % par an en moyenne entre 1981 et 2006 tandis...
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