1 ES2 Lycée Fustel de Coulanges 2012/2013 marjorie.galy@wanadoo.fr © Manuel SESâme http://sesame.apses.org
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Synthèse - A quoi servent les banques et les marchés financiers ?
1.

Quelles évolutions des modes de financement des entreprises ?

Les différents types de financement…
Certains agents économiques dépensent plus que les ressources dont ils disposent, pour d’autres c’est l’inverse. Le financement de l’économie consiste donc à faire correspondre les besoins de financement des uns – généralement entreprises et administrations publiques – aux capacités de financement des autres – généralement les ménages.
Si l’on s’en tient aux entreprises, elles peuvent soit s’autofinancer (réinvestissement des profits), soit recourir à des financements
« externes » (à l’entreprise) : endettement auprès des banques ou appel au marché financier. Dans le premier cas on parle de financement indirect et direct dans le second.
Le recours aux marchés financiers peut lui-même prendre deux formes : émission d’actions nouvelles ou d’obligations. Les actionnaires détiennent ainsi des titres de propriété ouvrant éventuellement droit au versement de dividendes prélevés sur les profits de l’entreprise ; les détenteurs d’obligations reçoivent un intérêt (coupon). Ces deux types de valeurs mobilières sont cessibles à tout moment en Bourse et leur valeur (leur cours) est donc variable.
N.B. Pour une entreprise, seule l’émission d’actions nouvelles fournit un apport de capitaux. Les cessions ultérieures, si elles peuvent permettre aux actionnaires de réaliser des plus-values (ou des moins-values) n’affectent pas directement les capacités de financement des entreprises.
Selon leur taille, leur type d’activité et leurs choix stratégiques, les entreprises peuvent arbitrer différemment entre les diverses sources de financement. Le passif du bilan de l’entreprise Renault, par exemple, montre un relatif équilibre entre trois