Systeme de gouvernance d4entreprise
Fribourg 2008
La Faculté des Sciences économiques et sociales de l'Université de Fribourg (Suisse) n'entend ni approuver, ni désapprouver les opinions émises dans une thèse : elles doivent être considérées comme propres à l'auteur (Décision du Conseil de Faculté du 23 janvier 1990).
Remerciements
En préambule à ce travail, je souhaite adresser mes remerciements à toutes les personnes qui m’ont aidé et soutenu pour mener à bien cette thèse de doctorat. Je tiens à remercier les professeurs Jacques Pasquier-Dorthe et Dusan Isakov pour leurs précieux conseils et leur disponibilité. Je remercie également mes anciens collègues de travail et tout spécialement Michel Ruffa, pour la motivation et l’aide qu’ils m’ont apportées face aux difficultés rencontrées. Et merci à ma famille, à mes amis et à toutes les personnes qui me sont chères pour leurs encouragements et leur soutien au cours de ces dernières années.
4
Table des matières
Introduction générale ______________________________________________ 11 Partie I. Cadre conceptuel de la gouvernance d’entreprise et situation de la place financière suisse _____________________________________________ 15
1 Cadre conceptuel __________________________________________________ 16
1.1 1.2 1.3 1.4 L’importance actuelle de la gouvernance d’entreprise _________________________ La théorie de l’agence à la base de la gouvernance d’entreprise_________________ Les mécanismes de la gouvernance d’entreprise ____________________________ Le développement des codes de bonne pratique_____________________________ 16 17 18 19
2
La gouvernance d’entreprise en Suisse________________________________ 21
Partie II. Structure de propriété et influence des actionnaires principaux____ 25
1 2 Introduction________________________________________________
_______ 26 Actionnaires de contrôle et bénéfices privés