Systeme fiscal tunisien

1044 mots 5 pages
LA COINTÉGRATION DES PLACES BOURSIERÈS ASIATIQUES

A fin de songer en profondeur du processus de déclenchement des crises ainsi que sa propagation par l’effet de contagion, il est intéressant de connaître le comportement des places boursières avant et après la crise via le phénomène de cointégration.

1) Apport de l’étude en deux sous périodes de crise

Dans ce paragraphe nous voulant s’inscrire dans un courant de recherche fort innovateur. Les études empiriques antérieures via les techniques de cointégration se basent souvent sur l’étude d’une dynamique d’ensemble suivie déjà dans une période de pré-crise. En revanche, il serait plus fiable de mettre en évidence qu’aucune évolution commune n’existait avant le déclenchement de la crise, mais qu’une évolution parallèle existe après, et serait un élément de preuve que le comportement du marché a été affecté par la crise. En l’occurrence il s’agit bien de dépasser l’étude de corrélation sous la perception d’éventuelles tendances communes d’évolution des marchés boursiers avant et pendant le déclenchement de la crise. A cet égard la cointégration pourrait s’interpréter comme une révolution et indicateur de la globalisation des marchés boursiers.

2) L’application de la théorie de cointégration

La distinction entre deux théories de « pré-crise » et « post crise » permet de persuader l’évolution des marchés boursiers, ainsi que ses réactions aux chocs. La théorie de la cointégration présentée par Jean Noël Ory (1999) permet d’examiner d’éventuelles co-variations des variables.

3) Méthodologie d’estimation

Nous allons mettre en évidence la théorie de cointégration pour les cinq pays sud est asiatique les plus touchés par la récente crise boursière. Notre démarche est la suivante : on subdivise la période d’étude en deux sous périodes. La première de pré-crise s’étend de 01/01/95 vers le 01/07/97. La deuxième de post –crise entre le 02/07/98 et le 30/11/98.

3-1) La période de

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