CAUSALITÉ ENTRE LE TAUX DE CHANGE RÉEL ET LA
CROISSANCE ÉCONOMIQUE : APPLICATION À UN PANEL
DE PAYS EN DÉVELOPPEMENT
KHALIL FADI‡
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Univ. Orléans, CNRS, UMR 7322, LEO, F45067, Orléans, France, e-mail : fadi.khalil@hotmail.fr

Résumé
Cet article s’intéresse au concept de causalité en panel. Les approches de Konya (2006) et de
Dumitrescu et Hurlin (2011) ont été retenues pour tester la (non) causalité au sens de Granger
(1969) entre le taux de change réel et la croissance économique dans les pays en développement. Nous avons choisi un panel de trois groupes de pays (BRICS 1, l’organisation de coopération de Shanghai (OCS) 2, et les Tigres asiatiques 3) et utilisé le flux d’investissements directs comme variable de contrôle. Les résultats indiquent que le test de
Konya (2006) rejette moins l’hypothèse de non causalité que celui de Dumitrescu et Hurlin
(2011). L’analyse montre que la sous-évaluation des monnaies des pays du panel (notamment les pays de l’organisation de coopération de Shanghai (OCS)) a causé une baisse de la croissance économique sur la période 1990-2012. Le flux d’investissements directs joue un rôle crucial pour stimuler la causalité entre la croissance économique et le taux de change réel. Mots-clés : Causalité au sens de Granger (1969), Panel, Taux de change réel, Croissance,
BRICS, Shanghai, Tigres asiatiques.

1

BRICS : accord économique et politique composé de cinq pays (Brésil, Russie, Inde, Chine, et Afrique du Sud) qui sont considérés comme des grandes puissances économiques émergentes dans le monde.
2
SHANGHAI (OCS) : organisation intergouvernementale régionale qui a pour but d’améliorer la coopération économique et régler le problème de frontières entre les membres. Elle regroupe la Russie, la Chine ainsi que les anciennes Républiques soviétiques (Kazakhstan, Kirghizistan, Tadjikistan, Ouzbékistan). Elle se compose en outre de pays voisins partenaires ou observateurs (Inde, Pakistan, Biélorussie, Turquie, Iran).
3
Tigres asiatiques (TA)