Proposition de corrigé du TD :
Comment les marchés financent les entreprises ?

Questions
1) Rappelez pourquoi est-on passé d’une économie d’endettement à une économie de marchés financiers ?
Le passage d’une économie d’endettement à une économie de marchés financiers avait pour but de permettre une meilleure allocation des fonds prêtables pour financer l’investissement. Mais aussi, pour faciliter le financement des entreprises, des Etats sans que celui-ci soit inflationniste.
2) Quel handicap majeur pour l’économie représente l’accès au marché boursier réservé aux grandes entreprises ?
Les PME/PMI qui constituent l’essentiel du tissu productif national ont davantage de difficultés à se financer. Ce qui freine leurs investissements notamment en matière de recherche et développement, lesquels sont indispensables dans une économie de la connaissance afin de permettre la compétitivité et la pérennité des entreprises.
3) Comment peut-on définir la dilution du capital d’une entreprise ?
La dilution du capital d’une entreprise désigne l’importance de sa répartition sur un ensemble d’actionnaires.
4) Quelles sont les conséquences sur la gestion des entreprises d’une forte dilution de leur capital ?
L’entreprise dont le capital est fortement dilué s’expose à un risque de prise de contrôle extérieur non souhaité (ex : OPA par ramassage d’actions en Bourse)
5) Comment les actionnaires ont-ils pu occuper un poids croissant dans la gestion des entreprises ?
Les actionnaires sont revenus dans la gestion des entreprises par l’intermédiaire des investisseurs institutionnels (ex : fonds de pension) Ces derniers disposant d’un volume important de capitaux à faire fructifier rapidement pour le compte des épargnants se sont immiscer dans les stratégies et la gestion des entreprises pour imposer leurs exigences de rentabilité.

6) Pourquoi y a-t-il un conflit d’intérêts entre les actionnaires et les dirigeants de l’entreprise ?
Le conflit d’intérêts entre