Universit´ Paris Ouest-Nanterre La D´fense e e Macro´conomie Ouverte e Charg´ de TD : Th´r`se QUANG e ee

Master Economie Premier Semestre 2010-2011 Cours de Olivier Musy

TD 4 : La coordination internationale

1

Exercice

Soient deux ´conomies caract´ris´es par des taux de change flexibles, une parfaite e e e mobilit´ des capitaux et des rigidit´s nominales. La balance commerciale, l’investissement e e et la demande de monnaie dans les deux ´conomies sont d´crits par les relations suivantes : e e BC = Qρ , I=R , Md = Y d, P
−b

BC ∗ = Q−ρ , I = (R ) (M d )∗ = (Y ∗ )d , P∗
∗ ∗ −b

(1) (2) (3)

o` Y est le produit, I l’investissement, BC la balance commerciale, R le taux d’int´rˆt u e e d domestique, P l’indice de prix domestique, Q le taux de change r´el, (M /P ) la demande e de monnaie r´elle. Le sigle ”∗ ” fait r´f´rence ` l’´conomie ´trang`re. Les param`tres ρ, b, e ee a e e e e et d sont positifs. On suppose que la consommation des m´nages, les d´penses publiques e e et les anticipations de change sont nulles. 1. D´terminer l’´quation (en logarithme) de la courbe IS dans les deux ´conomies. e e e L’´quilibre sur le march´ des biens (en logarithme) domestique et ´tranger s’´crivent : e e e e y y∗ = = c +i + g +bc,
=0 ∗ =0

c

+i∗ + g ∗ +bc∗ ,
=0

=0

avec y = ln Y , c = ln C, i = ln I, g = ln G et bc = ln BC, et, y ∗ = ln Y ∗ , c∗ = ln C ∗ , i∗ = ln I ∗ , g ∗ = ln G∗ et bc∗ = ln BC ∗ . Les ´quations de comportement (exprim´es en logarithme) e e impliquent : I = R−b BC = Q I = (R )
∗ ∗ −b −ρ ρ

⇒ ⇒ ⇒

ln I = −b ln R ln BC = ρ ln Q ln I = −b ln R
∗ ∗ ∗

⇒ ⇒ ⇒ ⇒

i = −br, bc = ρq, i = −br ,
∗ ∗

(4a) (4b) (4c) (4d)

BC = Q
∗

⇒

ln BC = −ρ ln Q

bc = −ρq,
∗

avec ln Q = ln E + ln P ∗ − ln P soit q = e + p∗ − p. A partir de ces relations, l’´quilibre sur le e march´ des biens (en logarithme) domestique et ´tranger impliquent : e e y = −br + ρ(e + p∗ − p), y = −br − ρ(e + p − p).
∗ ∗ ∗

(IS) (IS∗ )

1

2.