Théorie de la finance- fiche de synthèse

Pages: 9 (2199 mots) Publié le: 24 juillet 2013
Fiche de synthèse :

Partie 1 : Les marchés financiers
Partie 2 : L’efficience des marchés financiers
Partie 3 : La décision de financement
Partie 4 : La théorie du signal

Travail fait par :
ELMERGHADI SALMA
-Majeure Audit-

Partie 1 : Les marchés financiers
Les marchés financiers sont définis comme des marchés où la négociation des outils financiers (actions, obligations,…etc.)prime.
Les marchés financiers sont les marchés de confrontation des demandes et des offres de capitaux à long terme.
Le marché financier primaire repose sur l'émission nouvelle d'actions et d'obligations alors que le marché financier secondaire est lui le marché où s'échangent les titres déjà émis. C'est ce marché secondaire qui est traité par les bourses des valeurs mobilières (Wall Street parexemple).
Le marché des capitaux compte deux parties :
* Le marché monétaire, le marché des capitaux à court terme (période d’emprunt des capitaux allant de 24 h à un an).
* Le marché financier, le marché des capitaux à long terme (généralement au-delà de sept ans).
Les marchés financiers ont des particularités notamment en termes de fonctions qui sont comme suit :
* Préserver uneadéquation optimale entre besoins et capacités de financement,
* Faciliter le partage entre les agents économiques de l’information et des outils de protections contre les risques liés à leurs activités.
En plus de ses deux fonctions les marchés financiers ont trois finalités :
1. L’autofinancement : qui se traduit par le fait que les agents économiques sont constamment confrontés à desdépenses nécessitant une source de financement.
2. Le financement externe indirect : il s’agit de l’image d’un ménage voulant acquérir une habitation et qui se voit face à un établissement de crédit qui lui octroiera une somme d’argent pour financer sa dépense.
3. Le financement externe direct : il s’agit du cas d’une grande entreprise voulant investir qui se retournera vers des agents àforte capacité de financement, c’est un financement direct et qui se fait généralement au moindre coût.
Les marchés financiers à travers l’histoire ont connu plusieurs crises, et celle de 2007-2010, était l’une des plus importantes car elle a signalé la prise de risque exagérée des banques ainsi que les dangers de titrisation en plus de la spéculation dur les produits dérivés et les stratégiesdes  « hedges funds » qui sont des sujets à la une depuis les années 1990.
Ces différents dangers repérés sont la cause d’une éventuelle instabilité des marchés financiers qui peut conduire à une perte de confiance induisant une perte en termes de patrimoine pour plusieurs agents et une baisse de toutes les valeurs ; cette situation peut être profitable à quelques parties qui ont acheté quand lesprix avaient baissés et vendus quand ils avaient augmentés.
Partie 2 : L’efficience des marchés financiers

Les marchés financiers sont bénéfiques dans le cadre de l’amélioration du bien-être des individus et dans le cadre de l’efficience de l’économie.
L’hypothèse de l’efficience de marché représente depuis 1970 une hypothèse centrale de la finance. Selon cette hypothèse, les prix des actifsfinanciers (actions, obligations) sont égaux aux valeurs fondamentales vu la rationalité des investisseurs, et les arbitrages qui feraient disparaître toute anomalie de prix.

L’efficience des marchés est une motion plurielle qui est liée aux dimensions suivantes :
* L’allocation optimale des ressources
* La rencontre de la demande et de l’offre de capitaux au coût le plus faiblepossible
* La juste évaluation des termes de l’échange.

Toutes sont des considérations à prendre en compte pour la détermination de l’efficience des marchés.

L’efficience peut être définie comme suit :

* Efficience allocative : Les emplois les plus productifs attirent les fonds (les taux marginaux de rendement pour les emprunteurs et prêteurs sont similaires)

* Efficience...
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