Faculté des sciences économiques et de gestion
Tunis El-Manar
Première année mastère management
Séminaire de stratégie d’entreprise
Sous la direction de : Mr Karim Ben Kahla
Théorie de l’agence

Elaboré par : Baklouti Yousra Ketata Amina

Année universitaire : 2005/2006

La théorie d’agence
Introduction
Depuis la fin du siècle dernier, le système capitaliste a connu plusieurs évolutions. Parmi ces évolutions il y a le développement d’entreprises du type managérial caractérisées par la diffusion de l’actionnariat et la séparation des fonctions de propriété et de décision.

I/ La relation d’agence
Jensen et Meckling (1976) définissent une relation d’agence comme « un contrat par lequel une ou plusieurs personnes (principal) engage une autre personne (agent) pour exécuter à son nom une tâche quelconque qui implique une délégation d’un certain pouvoir de décision à l’agent ».
De cette définition on dégage les caractéristiques de la relation d’agence:
§ Elle met en jeu des droits de propriété.
§ Elle repose sur la relation d’autorité.
§ Elle pose le problème d’information imparfaite des contractants.
§ La relation d’agence est asymétrique.
§ Elle conduit aux opportunisme, risque moral et sélection adverse :
Þ L’opportunisme est un comportement qui consiste à rechercher l’intérêt personnel en recourant aux diverses formes de tricherie.
Þ Sélection adverse: l’opportunisme ex ante (tricherie avant conclusion du contrat).Conduit au problème de sélection adverse: les transactions risquent de se réaliser incorrectement.
Þ Risque moral: l’opportuniste ex poste conduit au problème du risque moral: impossible ou coûteux de savoir que l’agent respecte ou non ses engagements.
En conclusion, les problèmes qu’étudie la théorie de l’agence n’apparaissent que dans la mesure où:
§