Theorie
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QUELQUES DEFINITIONS ET THEORIESLiquidité
désigne la plus ou moins grande facilité de conversion d'un actif en moyen de paiement
Vitesse de circulation de la monnaie:
nombre de fois ou une unité monétaire est utilisée dans une période donnée dans une économie donnée. La valeur des transactions peut dépasser celle de la monnaie en circulation: une même pièce de monnaie va servir plusieurs fois de contrepartie à des biens. « S'il apparaît qu'il y a moins de pièces disponibles que la somme de la valeur des transactions, cela ne peut provenir que du fait qu'une même pièce de monnaie a servi de moyens de paiement dans plusieurs transactions ».
Mécanisme de variation du taux d'intérêt:
l'intérêt est le revenu de l'agent qui accorde un crédit, il rémunère la fait de renoncer à la liquidité à mettant celle-ci à la disposition d'autrui. La taux d'intérêt est le prix du crédit.
Si le prix de l'argent augmente, les agents économiques préfèreront épargner plutôt que de souscrire des emprunts.
A l'inverse si ce prix diminue, les agents économiques préfèreront consommer ou investir, ce qui pour certains accrédite la thèse selon laquelle une baisse des taux d'intérêt favorise nécessairement la croissance.
Il suffit de rappeler la conduite de la politique monétaire de la Federal reserve board et de son président Alan Greenspan pour s'en convaincre. Entre 1990 et 1993, la Fed a fait baisser son taux directeur de 7 % à 3 %. Cette forte baisse s'est traduite par une forte reprise de l'activité car les agents furent incités à emprunter pour investir ou consommer. La hausse très importante de la bourse de New-York a favorisé cet endettement ainsi que les NTIC. Cette baisse des taux d'intérêt, pendant que l'Europe maintenait des taux réels historiquement élevés, a rendu le dollar moins attractif et son cours a baissé. Depuis, la formidable croissance américaine a pris le relais et a démontré la solidité de l'économie américaine. C'est alors que pour lutter