Uemoa
Edoh Kossi AMENOUNVE, M.B.A., Ph.D Secrétaire Général du CREPMF-UMOA CREPMF-
Séminaire Régional de la COSUMAF Libreville, le 04 décembre 2006
PLAN DE LA PRESENTATION
I. La justification de l’exigence de garantie 1.1 Le souci de protection des épargnants 1.2 1 2 La prévention des risques systémiques 1.2 L’absence d’agence de notation II. L’expérience vécue 2.1 Les dispositions réglementaires 2.2 L’évolution du marché avec l’exigence de garantie 2.3 Enseignements tirés
PLAN DE LA PRESENTATION (SUITE)
III. Les perspectives 3.1 La réforme des garanties 3.2 L’introduction de la notation
Justification de l’exigence de garantie
Justification n°1 : la protection des petits n° épargnants o Nécessité de restaurer la confiance des investisseurs à la suite des difficultés connues par le système bancaire soussousrégional dans les années 80-90; g 80Absence chez le grand public de l’expertise, de la technicité ou du temps nécessaire à une analyse approfondie ainsi qu’une appréciation objective des informations financières sur les émetteurs; Absence de la culture et des connaissances liées à la sélection des risques chez les investisseurs non avisés .
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Justification n°2 : la prévention des n° risques systémiques o Le non respect des engagements financiers liés à une émission obligataire p g peut avoir des conséquences g q graves sur l’ensemble du système financier; Les L scandales financiers enregistrés ces dernières années sur d l fi i i té d iè é les marchés les plus matures (Enron, Pramalat, World Com, etc.) montrent que la faillite imprévue de certains émetteurs peut rapidement déstabiliser les marchés financiers, d’ ù t id t dé t bili l hé fi i d’où l’accroissement de la vulnérabilité des petits épargnants.
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Justification n°3 : l’absence d’agences de n° l absence d agences notation o Absence des agences de notation qui est synonyme de