J-B Desquilbet

Université d'Artois

1- Vue d'ensemble du système financier : marchés et institutions financières
Mishkin (2007), Monnaie, Banque et marchés financiers, Pearson Education, ch. 1 et 2

1- Introduction :
Le système financier est constitué de l'ensemble des institutions et mécanismes permettant de transférer des fonds des agents à capacité de financement vers les agents à besoin de financement.

Marchés financiers marchés fi = lieu de transfert des fonds inutilisés de certains agents vers ceux qui en ont besoin plusieurs « instruments financiers » ou « titres » = un droit sur le revenu futur de son émetteur ou sur ses actifs (droits financiers ou propriétés qu'il détient) marchés fi facteurs de croissance économique (marchés fi + efficaces => croissance + forte) effets directs sur richesse individuelle, comportement des etp et conso, effets sur fluctuations économiques

Trois marchés importants... Marchés obligataires et taux d'intérêt obligation = titre de dette qui promet des paiements périodiques sur une durée déterminée marché obligataire permet aux etp, aux gvts d'emprunter pour financer leurs activités les taux d'intérêt (coût des emprunts) y sont déterminés : taux d'intérêt sur de nombreux types d'obligations (publiques, privées) taux du marché monétaire (auquel les banques se prêtent à CT) taux d'emprunts hypothécaire taux du crédit à la conso importance des taux d'int : décision d'épargne, d'investissement les taux d'int ont tendance à évoluer « en bloc » on parle « du » taux d'int (cf. th micro, macro) mais il peut exister des différences (risque, maturité...) : les tx int CT fluctuent plus et sont en moyenne plus bas que les tx int LT. Marché des actions action ordinaire = une part du capital d'une etp, donne un droit sur les revenus et les actifs, ainsi que la gouvernance (décisions) de l'etp (les actionnaires en AG décident des principales orientations, en part de la nomination des dirigeants)

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