Zone euro défaillance?

Pages: 12 (2776 mots) Publié le: 2 juin 2012
27 Avril 2012

Conférence de Géopolitique
La Zone euro défaillance structurelles, crise et perspectives
Intervenant Michel Aglietta

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Sommaire

Sommaire ............................................................................................... 1 I) Introduction : .................................................................................... 2 II) Le constat : de la crisefinancière à la crise économique dans la zone euro ................................................................................................ 2 III) L’incomplétude de l’euro et les divergences des économies en Europe. ................................................................................................... 3 IV) Comment les États peuvent-ils se désendetter ? Les solutions futures.................................................................................................... 5 V) Conclusion ..................................................................................... 6

Webographie et Références ................................................................... 7

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I)

Introduction :

Cette conférence animée par Monsieur Aglietta, a eu pour but denous donner un éclairage sur la crise qui secoue à l’heure actuelle les états européens. Depuis près d’un an, les médias, les intervenants économiques et certains politiques tentent de convaincre le grand public, que les causes de la crise de l’euro se résument à une crise des finances publiques des États Européens. Du point de vue de Monsieur Aglietta, cette crise en Europe, avant d’être une crisedes finances publiques, est une crise de l’endettement privé. Il souligne donc ici une erreur de diagnostic de la part des acteurs de la vie économique européenne et mondiale. En 2007, avec l’explosion de la bulle immobilière aux États-Unis, la plus grande crise financière mondiale depuis près de 80 ans a frappé l’économie et les systèmes financiers mondiaux. Dans le prolongement de cette crise,les finances publiques des États de l’Union Européenne se sont très fortement détériorées entraînant dans le même élan une certaine perte de fiabilité pour la monnaie unique. Les perturbations sur les marchés financiers couplés à la crise de l’euro ont mis à jour des incomplétudes liées à la structure même de l’Union Européenne. On retrouve aussi le besoin vital d’une volonté d’agir de concert,qui avait été mise de côté depuis quelques années, notamment depuis l’échec du referendum de 2005. Les politiques européennes doivent maintenant construire une dynamique de réforme commune nécessaire à la stabilisation et la restauration de l’économie au sein de l’Union.

II)

Le constat : de la crise financière à la crise économique dans la zone euro

L’origine de la crise économique mondialeest l’explosion de la bulle immobilière aux États-Unis, avec une augmentation franche et soudaine des taux de crédits hypothécaires aussi appelé « subprimes ». Ces crédits hypothécaires étant jugés peu fiables, ont été empaquetés avec d’autres produits grâce à des opérations de titrisation visant à la diversification du risque. Le partage du risque de défaut de paiement se distribue entre unnombre élevé de créanciers. Il s’établit alors une sorte d’assurance contre le défaut de paiement isolé. Par contre quand un défaut de paiement général et massif parvient, la titrisation entraine la dissémination du risque lié à ces actifs toxiques dans tout le système financier. De par la complexité et l’opacité de la titrisation, l’évaluation de l’exposition de chacun a été impossible à déterminer.Ainsi la méfiance et la perte de confiance dans ses partenaires économiques a gagné le secteur bancaire. Les banques ont donc cessé de se prêter entre elles. Pour se financer elles ont dû vendre massivement des actifs sains, l’abondance de l’offre de ces actifs a entraîné une chute conséquente de leurs prix. En manque de liquidité les institutions financières se retrouvent toute proche de la...
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