Canal+

Pages: 6 (1296 mots) Publié le: 7 février 2012
Le cas Canal+

Historique du groupe Canal+
• 1984 lancement de la chaîne hertzienne Canal+
– concession renouvelée en 1995, 2000, 2005 et … – un succès rapide en France
• plus de 2 millions d‟abonnés en 1987, 4 millions en 1994, 5.3 en 2009

– leader européen de la TV payante dans les années 90 – une vache à lait jusqu‟en 1995 (18% de marge nette)

• 1990 création de StudioCanal • 1992lancement de CanalSatellite • 1997 Internationalisation de C+ en Italie, dans les pays
scandinaves, Pays-Bas, Belgique, Pologne

• 2000 Vivendi absorbe Canal+
– réorganisation en Canal+ et groupe Canal+

• 2006 Fusion C+ + TPS

Fusion de Vivendi Games avec Activision en 2008

2002 Rachat du groupe Universal (entertainment + musique) puis cession partielle (sauf musique)

Neuf Cegetelabsorbé par SFR en 2008

Rachat progressif du capital : rachat des parts de TF1 et M6. “Discussions” avec Lagardère

Le groupe Vivendi

Les chiffres clés de Vivendi en 2010
• Un CA de 28,9 milliards € (+6,4% / 2009) • Un résultat d‟exploitation de 5,7 milliards € (+6,2%) • Un résultat net de 2698 millions € (+4,4% / 2009)
– Un taux de marge nette de 9,3% (Résultat net/CA)

• Le groupeCanal+ :
– Un CA de 4,712 milliards € (+3,5% / 2009) – Un résultat d‟exploitation de 690 millions € (+5,8%)

Contribution des activités au CA et au résultat d‟exploitation
% CA
Activision Blizzard Universal Music SFR Maroc Télécom GVT Canal+ 11,5% 15,4% 43,5% 9,8% 3,5% 16,3%

% EBITDA
11,7% 8% 42% 21,8% 4,8% 11,7%

Canal+ un groupe diversifié horizontalement et verticalement Résultats financiers du groupe C+
Chiffre d'affaires du groupe C+
6

5

4,833 4,5 4,158 4,5

4,7

4,3

milliards euros

4

3,58

3,452

3,6

3

2

1

0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Résultats financiers du groupe C+
Résultat opérationnel du groupe C+

2002 500

2003

2004

2005

2006

2007

400
400

300

en millions euros

200

198203

100

74

0

Les coûts de fusion avec TPS ont réduit le résultat opérationnel

-100

-200

-247
-300

-325
-400

Sur la voie du redressement
• Un retour aux « bénéfices » à partir de 2004 après 7 ans de pertes • Un désendettement complet
– 5 milliards € de dettes en 2002 – recapitalisation de 3 milliards en 2003 par Vivendi

• Des cessions
– siège de C+ à Paris (112millions d‟euros) – sociétés de production audiovisuelle (divertissement, jeux, magazine), activités câble, Canal+Technologie, SportFive et PSG

• Une politique marketing plus agressive
– un taux de résiliation en légère baisse autour de 10-11% – une reprise des abonnements : +630 000 abonnés net depuis 2006

Le Groupe Canal+ France

TF1 et M6 ont apporté TPS en échange de 15 %(respectivement 9,9 % et 5,1 %) de Canal+ France. Lagardère a apporté sa participation de 34 % dans CanalSat et a effectué un paiement en numéraire, contre 20 % de Canal+ France.

Rapprochement TPS-CanalSat
• Une recomposition du paysage audiovisuel
– Création de Canal+ France avec pour actionnaire Vivendi (65%), Lagardère (20%), TF1 (9,9%) et M6 (5,1%) – Près de 11 millions d’abonnés payants en France• Gains ou synergies attendues de la fusion : 200 à 250 millions € de synergies
– Réduction des coûts d‟acquisition et de rétention des abonnés
• Acquisition= 293 €, gestion=76€/an

– Réduction des coûts d‟achat des programmes
• 1 milliards € en moyenne par an • Baisse attendue (et récemment confirmée) sur les droits de retransmission de la Ligue 1

– Simplification et amélioration del‟offre
• suppression des doublons dans les chaînes de cinéma • renégociation à la baisse des redevances versées aux chaînes

Analyse économique du cas

Questions
1. Comment peut-on caractériser le marché de la TV et la concurrence sur ce marché ? 2. Pourquoi Canal+ propose la plupart de ses offres sous forme de bouquets de chaînes (CanalSat, Canal+ le bouquet) ? 3. Comment peut-on...
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