La crise remet en cause 30 ans de dogmes Remise en cause de la courbe Philips (intervention de l’état.  La stagflation inflation chômage et croissance ralentie Eventuel déficit  anticipation de la hausse de l’impôt  problème pour la consommation Progrès Techniqueoffre nouvelleinstabilité de l’économie - Phénomène imprévisible -Bénéfice de long terme supérieur aux inconvénients à court terme. L’intervention de l’Etat et des banques centrales n’est pas utile. Les marchés financiers sont efficients (qui prennent en compte toutes les informations) 2crises majeurs (1993 et 2007) sont les crises Keynésiennes (insuffisance de la demande) sont dues à un effondrement de la confiance et de la demande. 1982 crise de l’offre (insuffisance de l’offre : crise classique). On sait aujourd’hui que la demande ne s’ajuste pas instantanément avec l’offre t que le déséquilibre de court terme proviennent d’avantage des fluctuations de la demande que de l’offre. Rationalité des marchés. Monétaristes néo classiques* * * * Keynésienne Inflation vaincue par la crédibilité de la poli- Dérèglement du marché du travail et mondialisation que monétaire Les taux d’intérêts bas. (Gouverneur de la FED) {draw:frame} {draw:frame} {draw:frame} Crise d J.Taylor établie une règle : taux d’intérêt bas  bulle Optimum de Taylor : taux d’intérêt optimum La FED à pour objectif de garder ces taux d’intérêt. En 2001, les taux chutes : en dessous de l’optimum, au aurait du avoir de l’inflation et au lieu de cela on a eu une bulle financière. Macro-éco interaction de 3 imperfections entre : Du marché du travail Du marché des biens Des marchés financiers. Global Imbalances : phénomène naturel d’équilibre  Excès d’épargne chinoise placé aux Etats Unis pour financer la dette américaine. Les Chinois épargnent à l’étranger excès de liquidité dans le monde développé Excès des pris