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L’inflation et son impact sur les investissements
Mars 2012
Il est crucial en matière d’investissement de comprendre l’inflation, dans la mesure où celle-ci peut éroder les rendements. L’inflation touche toutes les composantes de l’économie, des dépenses de consommation aux investissements des entreprises et au chômage, sans oublier les programmes gouvernementaux, les politiques fiscales et les taux d’intérêt.
Qu’est-ce que l’inflation ?
L’inflation est une hausse durable du niveau général des prix. Si une inflation modérée est un signe de croissance, une forte inflation peut traduire une surchauffe de l’économie.
En période de croissance économique, les dépenses en biens et services des entreprises et des consommateurs augmentent. Durant une phase d'expansion au cours d’un cycle économique, la demande est généralement supérieure à l’offre, ce qui permet aux producteurs d’augmenter leurs prix. Par conséquent, l’inflation se renforce. Si la croissance économique s’accélère rapidement, la demande croît encore plus vite et les producteurs relèvent régulièrement leurs prix. Il peut s’ensuivre une spirale haussière, parfois appelée « inflation galopante » ou « hyperinflation ».
Aux Etats-Unis, le syndrome d’inflation est souvent décrit à l’aide de la formule « trop de dollars pour trop peu de biens », ce qui signifie que lorsque les dépenses excèdent la production de biens et de services, la masse monétaire injectée dans l’économie dépasse le volume nécessaire aux transactions financières. Il en résulte que le pouvoir d’achat d’un dollar baisse.
En général, lorsque la croissance économique commence à ralentir, la demande se tasse, créant un déséquilibre par rapport à une offre devenue excédentaire. A ce stade, le taux d’inflation tend généralement à baisser. Une période durant laquelle l’inflation recule est appelée « désinflation ». La désinflation peut également résulter d’un effort conjoint du gouvernement et des