Le multiplicateur d’investissement public : une revue de littératureLE MULTIPLICATEUR D’INVESTISSEMENT PUBLIC
UNE REVUE DE LITTÉRATURE
Gilles Le Garrec, Vincent Touzé1
Sciences Po, OFCE
Cet article dresse un bilan synthétique des résultats des principales études d’évaluation d’impact des dépenses publiques et en particulier celles d’investissement public. Ce bilan est réalisé en trois points successifs : (1)
Puisque l’investissement public est en premier lieu une composante de la demande, nous …afficher plus de contenu…

Le plan de relance fait donc le pari de l’investissement public6. En effet, l’investissement public est dans un premier temps une dépense qui apporte des débouchés de production aux entreprises
(choc de demande positif), ce qui permet de relancer à court terme l’économie. Mais, à moyen et long terme, cette dépense productive est également capable d’accroître la productivité des moyens de produc- tion privée (choc d’offre positif) si les projets d’investissement public sont bien sélectionnés (par exemple, la formation, la recherche et les infrastructures). Si l’efficacité d’une relance productive fait assez peu débat dans la littérature pour soutenir la croissance de long terme (voir
Creel et al., 2009 ; Ramey, 2020), la question du court terme …afficher plus de contenu…

À l’inverse, une durée de mise en place plus longue (T = 3-4 ans) n’intègre que les effets liés à l’anticipation d’accroissement futur de l’offre.
Les cinq études, répertoriées dans le tableau 3, ne sont pas unanimes pour statuer quant à une supériorité de l’investissement public sur la consommation publique pour relancer l’économie à court terme11. Si le délai d’implémentation T est suffisamment faible, les résultats de Leeper et al. (2010), Bouakez et al. (2017) et Ganelli et
Tervala (2020) montrent que le multiplicateur de l’investissement public est d’autant plus élevé que le capital public est productif
(θ élevé). En effet, le choc de demande positif consécutif à la relance par l’investissement public est associé rapidement à un choc d’offre