Y a-t-il une corrélation entre la rémunération des dirigeants français et la performance des entreprises?

11529 mots 47 pages
Y a-t-il une corrélation entre la

rémunération des dirigeants français et la

performance des entreprises ?

Sommaire

Introduction 4

1 Qui sont les dirigeants français ? 6

1.1 Des disparités fortes au sein d’une même profession 6 1.1.1 Il n’existe pas de profil type du dirigeant français 6 1.1.2 Des écarts de salaire énormes 7 1.2 Leur rémunération 9 1.2.1 Les différentes composantes 9 1.2.2 Le cas des stock-options 12 1.2.3 Comment mesurer la performance d’entreprise? 14

2 La littérature existante 16

2.1 La littérature favorable au lien performance/rémunération 16 2.1.1 La théorie de l’agence 16 2.1.2 Quelques études empiriques 18 2.1.3 La rémunération en tant que moyen de fidélisation, sélection et motivation des dirigeants 20 2.2 La littérature défavorable au lien performance/rémunération 22 2.2.1 Quelques études empiriques 22 2.2.2 Opportunisme des dirigeants 23 2.2.3 Enracinement des dirigeants 25

3 Etude empirique 27

3.1 L’échantillon 28 3.2 Méthodologie 31 3.3 Analyse des rapports d’activité 32 3.3.1 1ère lecture: 32 3.3.2 Relecture approfondie 38

Conclusion 41

Bibliographie 43

Introduction

Malgré le ralentissement de la hausse de leurs salaires à cause de la crise actuelle, voire une baisse sensible, les dirigeants d’entreprise ont vu leur rémunération exploser au cours de ces dernières années, ce qui cause beaucoup d’incompréhension de la part des français, notamment des salariés. En effet, comment expliquer que le dirigeant d’un grand groupe faisant des pertes soit quand même récompensé par un salaire astronomique ? (La loi « Nouvelles Régulations Economiques » de 2001 a d’ailleurs permis de rendre obligatoire la publication des salaires des dirigeants des sociétés cotées dans leur rapport de gestion annuel). Le lien entre la rémunération des dirigeants et la performance de leur entreprise n’est

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