Cette nouvelle met en scène le jeune Frederick, baron Metzengerstein dans la Hongrie du XVe siècle. Celui-ci est connu pour son caractère cruel et prompt à la débauche, et il a pour ennemi le vieux Wilhelm, comte Berlifitzing. Ce dernier appartient à une famille rivale qui habite dans un château proche de celui de Metzengerstein. Frederick ressent de la haine pour Wilhelm à chaque fois que la tapisserie de son château lui rappelle que Metzengerstein a autrefois failli face à la puissance des Berlifitzing. Elle représente l’ancêtre turc de Wilhelm, monté sur un destrier colossal, au moment où un membre de la famille Metzengerstein le tue d’un coup de poignard.
Une nuit, un incendie éclate dans les écuries du château Berlifitzing et le vieux Wilhelm meurt brûlé en essayant de sauver son cher cheval. Toutefois, un cheval mystérieux réussit à s’échapper des flammes, et le baron Frédérick se l’approprie. Une nuit de tempête, Frédérick part avec le cheval dans la forêt. Pendant son absence, son château prend feu. Le baron accourt alors sur son cheval, mais ce dernier l’entraîne avec lui dans les flammes à