Allemand W Kaminer

domestique d’un dollar. Tout le propos est d’éclairer les liens entre l’anticipation du taux de change e à la seconde période S 2 et la structure de bilan, en l’occurrence résumée par la richesse nette des agents privés domestiques exprimée en dollar, W*. D’un côté, l’impact du taux de change anticipé sur la richesse résulte de mouvements de change contre lesquels les agents domestiques ne peuvent s’assurer. Mais d’un autre côté, la détérioration des bilans liée à l’anticipation d’une dépréciation du

modernes – Les leçons de la crise récente », Banque de France, Revue de la stabilité financière, n° 12, octobre Borio (C.) (2008) “The financial turmoil of 2007: a preliminary assessment et some policy considerations”, BRI Working Papers, n° 251 Buiter (W. H.) (2007) “The central bank as market maker of last resort”, disponible sur www.maverecon.blogpost.com Caruana (J.) et Pazarbasioglu (C.) (2008) « Révision des pratiques de valorisation sur l’ensemble du cycle économique : davantage de symétrie est