Anté-hypophyse

indirect distress costs (Coase (1960), Haugen and Senbet (1978)). Importantly, the same information asymmetry that engenders distress costs that ex ante reduce optimal leverage also creates an ex ante value to financial flexibility, which reduces those costs. By ignoring this linkage, distress cost theories fail to recognize that managers will select ex ante financial policies that provide the ex post flexibility to mitigate the real resource costs caused by security valuation problems, both in financial

................ 41 Section 3 : Dérogation à l’interdiction des ententes ......................................................................................... 44 Déroulement de la procédure d’exemption d’un accord horizontal d’Un contrôle ex ante à un contrôle ex post ............................................................................................................................................................... 45 Troisième période : De 2004 à Aujourd’hui. .................

La condition d’équilibre I = S est-elle toujours vérifiée ? L’analyse faite par le Suédois G.Myrdal sur la distinction des valeurs  ex ante ex post permet de séparer les variables entre celles qui sont possibles ou souhaitables (ex ante) et celles qui seront effectivement réalisées (ex post). Si nous nous situons ex ante, nous avons donc I ex ante = S ex ante (notés I* = S*) uniquement à l’équilibre, dans les autres cas, l’épargne des ménages n’est pas forcément égale à l’investissement des entrepreneurs

Bien qu'avant tout destinée à la planification, l'analyse SWOT peut servir à vérifier que la stratégie mise en place constitue une réponse satisfaisante à la situation décrite par l'analyse. Elle peut être utilisée en évaluation : 1 • ex ante pour définir les axes stratégiques ou en vérifier la pertinence (par exemple, lors de la rédaction de CSP ou de leur évaluation), • intermédiaire pour juger de la pertinence et éventuellement de la cohérence des programmes en cours,

modernisation de l’action des collectivités territoriales. Que l’on se réfère ici à une évaluation par les objectifs, par les moyens, par les besoins, par les processus ou par les systèmes d’acteurs, que l’on retienne une procédure d’évaluation ex ante, intermédiaire ou ex post, que l’on cherche à mesurer l’efficacité ou l’efficience des programmes mis sur la sellette, il s’agit de revenir sur les dispositifs pour en souligner la pertinence, la légitimité. L’évaluation a ainsi pour rôle de justifier

marché, c’est-à-dire au mécanisme de détermination du prix. Williamson les définit comme les coûts de fonctionnement du système économique. Ce sont les coûts de contractualisation des échanges et ils se décomposent en coûts ex ante et en coûts ex post. Coûts de transaction ex ante : coûts associés à la recherche d’un partenaire, à la négociation, à la rédaction et à la garantie d’un accord. Coûts de contractualisation ex post : coûts induits par une mauvaise adaptation des contrats aux circonstances

capitaux obéissent à des considérations stratégiques, économiques ou politiques. À la manière du contrôle prudentiel, nous distinguons d’abord entre les imperfections appelant un contrôle ex post – curatif – et celles justifiant un contrôle ex ante – préventif. Aux premières correspondent des fondements liés aux conséquences effectives de l’intégration financière internationale : volatilité des taux de change, perte d’autonomie de la politique économique, difficulté à gérer d’un point de vue

de l’activité de l’entreprise induit simultanément une série de contraintes contractuelles et une série de procédures comptables. Le choix de la méthode comptable ne s’explique pas par l’opportunisme ex post des gestionnaires mais par un contrôle ex ante, par le biais de contrats, des transferts potentiels de richesses. Les GAAP sont un de ces contrats. Zimmer (1986) étudie le choix opéré entre la capitalisation ou l’inscription en charge des frais financiers. L’étude porte sur un échantillon d’entreprises

pas qu’elle cherche à investir ou à se diversifier de façon non optimale. Elle doit utiliser le cash-flow disponible en remboursant l’actionnaire, sous forme de dividendes exceptionnels ou de rachat d’actions. Ces principes visent ainsi à fournir ex ante un critère d’évaluation de l’opportunité des investissements et ex post une mesure de la performance financière. 45 Bulletin COB n° 346 Mai 2000 III – CONSÉQUENCES DE LA MISE EN ŒUVRE DE LA VALEUR ACTIONNARIALE 1. Lorsque les stratégies

« l’économie des coûts de transactions », Baudry fait référence à la spécificité des actifs qui induit au concept de « transformation fondamentale ». Il fait référence au passage de la concurrence du grand nombre à celle du petit nombre. En effet, ex ante, il y’a une multitude de possibilités de transactions entre les agents économiques. Au moment du renouvellement du contrat, l’acquisition d’actifs spécifiques par un agent économique quelconque transforme cette transaction du fait des avantages informationnel