Autorités monétaires

Pourquoi et comment les autorités monétaires agissent sur la quantité de monnaie et/ou le taux d’intérêt ? Dans une économie d’inspiration keynésienne, les autorités monétaires assurent une mission fondamentale puisque la monnaie y est assimilée à un instrument de la politique économique, doté d’un prix (son taux d’intérêt) comme toute autre marchandise. De nos jours, en Europe, la politique monétaire est menée par la Banque Centrale Européenne (BCE) avec pour principal objectif de stabiliser les

y + b (π t − n πe) t aπ 2 − t 2 ⇒ a ∂ut = b − 2 πt = 0 ∂π t 2 b ⇒ πt = a On remarquera en particulier que l’inflation choisie par les autorités est indépendante des anticipations. Comme les ménages connaissent les préférences des autorités monétaires, ils connaissent cette fonction de réponse : ils savent que les b autorités monétaires choisiront systématiquement π t = a . Ils vont donc anticiper b b π = a Finalement, l’output se fixe au niveau naturel, et l’inflation vaut π t = a . Le

dévaluation peut se produire sans intervention des autorités monétaires (évolution « naturelle » des parités, on parle alors souvent de dépréciation), ou bien être une décision de politique monétaire décidée par le gouvernement, dans le cadre d'un régime de change fixe. A contrario, une augmentation du cours de la monnaie nationale s'appelle une réévaluation (décision du gouvernement) ou une appréciation (évolution naturelle). Intervention des autorités monétaires Lorsqu'une monnaie est maintenue dans un

s’échange contre une autre monnaie. Par exemple, si le taux de change euro/dollar est de 2, cela signifie que l’on peut échanger 1 euro contre 2 dollars, ou 1 dollar contre 0.5 euro. - Le fonctionnement du marché des changes dépend du type de système monétaire international (SMI) mis en place, un SMI étant l’ensemble des règles et des institutions définissant les modes de détermination du cours des monnaies, et donc des taux de change. ● Les régimes de changes Il existe deux grands types de systèmes

Le système monétaire international depuis Bretton Woods Sur le plan international, le troc continu a exister et la plus part des échanges sont réalisés par le recours d’une ou plusieurs monnaies. Le règlement peu être fait dans une monnaie qui n’appartient a aucun des Etats. Quelle monnaie internationale va régir l’échange ? Comment se fixe le rapport de valeur entre la monnaie nationale et étrangère ? Le taux de change entre les monnaies (euro-yen). Le taux de change bilatérale (euro contre

première partie nous tenterons de mettre en évidence les facteurs qui ont contribué à l’apparition de cette crise et également ceux qui ont servi d’éléments déclencheurs. Toutefois, un accent particulier sera mis sur les éléments liés aux relations monétaires internationales, tels le taux de change, la libre circulation des capitaux, ou encore les variations de la balance des paiements courants. 1. Situation d’avant crise Les pays d’Asie ont connu un développement extraordinaire dans les années

de son importante marge à la hausse pour spéculer d’énormes sommes. Cette attirance des spéculateurs vers la monnaie chinoise pourrait entraîner une appréciation du Yuan puisque celle-ci est très demandée. Or, c’est justement ce que les autorités monétaires chinoises essaient d’enrayer. Voilà donc la deuxième source explicative de l’accroissement impressionnant des réserves de change en 2004 et 2005. En effet, la Chine achète donc massivement des bons du trésor américain et d’autres titres sur

Système monétaire international : ensemble des mécanismes qui régissent les relations monétaire internationales. Il se caractérise par : - Un système de change - Un étalon de référence - Des liquidités internationales Liquidité international : ensemble des paiements internationaux dont dispose les Etats pour financer les déficits de leur balance des paiements. Elle est constituée par les réserves des banques centrales. Le système monétaire est plus ou moins organisé, plus ou moins contraignant

comportementales A- La présence des « noise-traders » B- La théorie autoréférentielle C- Les mesures du mimétisme Partie III : Bulles spéculatives et politique monétaire A- Les risques des bulles spéculatives B- Les Bulles spéculatives et la mutation financière C- Evolution des bulles et intervention des autorités monétaires Conclusion Partie I : bulles spéculatives et rationalité des comportements et d’anticipations A-Cadre théorique et définition  Valeur fondamentale  Formation

LES DIFFERENTS REGIMES DE CHANGE Définition : Un régime de change est l’ensemble des règles qui déterminent l’intervention des autorités monétaires sur le marché des changes, et donc le comportement du taux de change. Il existe une grande variété de systèmes de change, qui se distribuent entre deux extrêmes : le régime de change fixe et le régime de change flottant. - Les régimes de change. La nature des « liquidités internationales », c’est-à-dire des moyens de paiement qui, étant acceptés