Avantages Agences De Notation

les plus rentables et donc les plus productifs optimalité de l’économie réelle via économie financière. Epargne drainée via les marchés financiers finance les investissements. Libre Echange Idée de base les avantages comparatifs (cf ; à la base D.Ricardo) Une nation dispose d’un avantage relativement à une autre pour une production lorsque pour cette production elle est plus efficace que l’autre. Il y a deux formes possibles d’avantages : on parle d’avantage absolu lorsque la production est plus

banques, les investisseurs et les exportateurs. Ici, nous reprendrons l'approche différenciée et la terminologie établies par Marois [1990]. Afin de rendre l'exposé plus concret, nous donnerons des exemples d'acteurs économiques qui fournissent des notations risque pays en présentant brièvement leur spécificité. 1. Les banques : le risque bancaire. Le risque pays afférant aux banques est appelé le risque bancaire. Il est définit comme étant "le risque d'incidents de paiement (moratoire, non-reconnaissance

opérations habituelles . Les conditions peuvent être considérées comme normales lorsqu’elles sont habituellement pratiquées par l’association dans ses rapports avec les tiers, de telle sorte que le dirigeant intéressé ne retire pas de l’opération un avantage qu’il n’aurait pas eu s’il avait été un partenaire quelconque de l’association. Il faut aussi tenir compte des conditions en usage pour des conventions semblables dans d’autres associations ayant la même 9 activité . Sont également libres, en principe

risque systémique (effet domino en cas de crise risque de propagation du phénomène d’un secteur dans les domaines qui lui sont liées donc d’un acteur à l’autre ou d’un pays à l’autre). * Dans les agences de notation (évaluation du degré de solvabilité des pays endettées) (trois grandes agences qui forment un oligopole) soulèvent un problème car peu nombreuses elles acquièrent un poids excessif dans l’évaluation des débiteurs (ceux qui ont des dettes). Risque de manque de neutralité évalués

matière d’exigence en fonds propres en utilisant un système simplifié d’évaluation du risque. La simplicité d’application et la possibilité d’être décliné sur une base quantitative par l’ensemble des établissements de crédit, présentent des avantages qui ont rendu l’accord de Bâle de 1988 sur l’adéquation des fonds propres un moyen extrême efficace. Toutefois cet accord soulève quelques insuffisances : • insuffisants au niveau de manque de critères pertinents pour la mesure du

l'emprunteur serait compensé par la vente du bien en question. * Junk bonds : "obligations pourries" à haut rendement mais présentant un fort risque (en dessous de BBB, le niveau "investment grade", si l'on se réfère par exemple à l'échelle de notation de Standard & Poor's). Les junk bonds ont connu leur heure de gloire dans les années 1980 pour financer la dette de certains pays en développement (dans le cadre d'un plan de titrisation de la dette). Aujourd'hui ils sont encore utilisés lors

proposé en 2004 un nouvel ensemble de recommandations, au terme duquel sera définie une mesure plus pertinente du risque de crédit, avec en particulier la prise en compte de la qualité de l'emprunteur, y compris par l'intermédiaire d'un système de notation financière interne propre à chaque établissement (dénommé « IRB » pour Internal Rating Based). Le nouveau ratio de solvabilité est le ratio McDonough, du nom du président du Comité de Bâle à ce moment-là, William J. McDonough. Les recommandations

réforme implique l’instauration, au sein des banques, de modèles de notations internes, qui ont un impact majeur sur leur organisation interne. Les conséquences sur la structure interne des banques de ces modèles sont étudiées à travers la théorie de l’architecture organisationnelle développée par Jensen et Meckling (1992). Le recours à une étude de cas nous permet d’analyser le processus de mise en place de ces modèles de notations internes et d’en apprécier les effets sur l’allocation des droits

ratios avant d’émettre une opinion sur le poids de chaque rubrique. L’analyse ne peut être faite indépendamment de quelques outils modernes très influents sur le monde des affaires, il s’agit de la notation financière et le modèle EVA, le mesure de ces indicateurs est faite par des agences de notation et de conseil avant d’être publiées. ------------------------------------------------- ABREVIATIONS IAS : International Accounting Standards IFRS : International Financial Reporting Standards

FONCTIONNEMENT DES MARCHES FINANCIERS SOMMAIRE FICHE 1 : LE ROLE DE LA BOURSE FICHE 2 : STRUCTURE DU MARCHE FRANÇAIS FICHE 3 : ORGANISATION DE LA BOURSE DE PARIS FICHE 4 : LES INDICES BOURSIERS FICHE 5 : QU'EST-CE QU'EURONEXT? FICHE 6 : LES AGENCES DE NOTATION FINANCIERE FICHE 7 : LE SERVICE DE REGLEMENT DIFFERE FICHE 8 : LES OFFRES PUBLIQUES FICHE 9 : LES DIVIDENDES Réalisé à partir des informations et fiches du site abcbourse. FICHE 1 : LE ROLE DE LA BOURSE Les Bourses de valeurs ou marchés