Bund

PUDONG : 1990 et 2013 Situation : Shanghai est composée de deux parties, Pudong et Puxi. Ces deux zones sont séparées par le fleuve du Huangpu. Shanghai est située sur la rivière Huang Pu, et se compose donc de deux parties distinctes, Puxi et Pudong (qui signifient respectivement à l'ouest et à l'est du Pu). La ville s'est développée tout d'abord exclusivement à Puxi mais depuis quelques années, sous l'impulsion du gouvernement, Pudong est devenue une zone de construction hi-tech où les entreprises

sommes le 24 septembre 1999. Le contrat Euro-Bund Futures (FGBL) Décembre 99 traité sur l'Eurex cote 106,53. Que signifie cette cotation ? Commençons d’abord par assimiler le futures à un contrat à terme (forward) dans lequel l’ensemble des flux à lieu à l’échéance du contrat. En achetant un contrat (ou étant long sur un contrat), nous achetons à terme (échéance 31 décembre 1999) une obligation émise par le Gouvernement d'Allemagne Fédérale (Bund) ijujd'échéance entre comprise entre 8,5 et 10

DÉVELOPPEMENT DU FÉDÉRALISME ALLEMAND II.1. L’histoire du fédéralisme allemand L’unification politique de l’Allemagne L’unification économique et monétaire de l’Allemagne II.2. Les principes de la constitution fédérale Le partage des compétences entre Bund et Länder Le fédéralisme fiscal et la péréquation financière II.3. Le fédéralisme « coopératif » à l’allemande Le Bundesrat, pierre angulaire du modèle coopératif Refédéralisation ou « fédéralisme concurrentiel » ? 1 4 4 4 7 10 10 13 15 15 17 20

d’intérêt Nous présentons les deux principaux contrats à terme ferme sur taux d’intérêt négociables sur Eurex (European Exchange). a. Le contrat à terme Euro-Bund Le contrat à terme Euro-Bund permet de se couvrir contre la variation des taux d’intérêt à long terme, notamment si on détient un portefeuille obligataire. Négocier un contrat Euro-Bund revient à acheter ou à vendre à terme une obligation fic- tive43 ; pour avoir une liquidité parfaite, cette obligation a des caractéristiques standardisées

constitutionnelle aux unités fédérés (les lander ). Ainsi la compétence de plein droit est reconnue aux landers par la constitution meme si elle est toutefois limité par plusieurs categorie (ex :les landers sont competant aussi longtemps et pour autant de le Bund n’utilise pas son droit de légiférer pour répondre a un besoin de réglementation) Chaque land possède une constitution, un gouvernement, un Landtag (parlement) et une cour constitutionnelle Principe de separation une constitution federal contient

compétence revient certes en principe aux Länder, tant que la Loi fondamentale ne la confère pas au Bund, mais ce principe d'exception est, dans la pratique, quasiment inversé. La plupart des lois sont ainsi promulguées par le Bund ; aux Länder restent, entre autres compétences, la police, l'administration et la culture. La participation des Länder est assurée par le passage des lois provenant du Bund devant le Bundesrat parallèlement à leur passage devant le Bundestag. Le Bundesrat est en effet constitué

(1950 -1990) 2. Deuxième phase (1990 - …) III. Les acteurs et les institutions concernés par l’aménagement du territoire en Allemagne 1. Les bases juridiques 2. Les institutions fédérales 3. Les institutions des Länder 4. Les institutions communes au Bund et aux Länder 5. Les institutions communales et territoriales IV. Les objectifs de la politique d’aménagement du territoire en Allemagne 1. La durabilité territoriale 2. La compétitivité et l’attractivité des territoires 3. La métropolisation Conclusion

disposition du Bund / compétences fondées sur la nécessité de règles uniformes = Bund doit faire la preuve que son intervention est justifiée / Bund a utilisé sa compétence législative dans les matières qui y sont énumérées -> Lander peuvent établir des dérogations à la loi fédérale = principe de la loi la + récente = ping-pong - nouvelle répartition des responsabilités entres Bund et Lander dans les domaines administratif et financier Elle ne clarifie pas l’intrication des compétences entre Bund et Lander

angeordnet, fast wie es vor Napoleons Zeit war. Die Mehrheit der Deutschen zum Beispiel waren enttäuscht von den Ergebnissen des Wiener Kongresses: Der Deutsche Bund war kein Nationalstaat, sondern ein Zusammenschluss deutscher Fürsten. Das Volk organisierte politische Feste, damit der Deutscher Bund ein Nationalstaat wird. Der Deutsche Bund schränkte aber diese Feste durch die Karlsbader Beschlüsse. Die Französische Julirevolution hatte spürbare Folgen in Europa: Viele Regionen verwandelten sich in

principes de base du marché suivant : Futures sur Obligations d’Etat Produits de Taux : Risques, Pricing & Arbitrages Contrat Euro-BUND Eurex - Définition EuroDEFINITION: Garantie de prix (à terme) pour l’achat ou la vente d’obligations de l’Etat Allemand pour un montant nominal et une date de livraison pré-déterminés et standardisés. Le contrat Future Euro-BUND est un instrument hors bilan négocié sur un marché organisé (Eurex - Francfort): Des appels de marges sont réalisés quotidiennement sur