Change

Elle est un indicateur pour la conduite de la politique conjoncturelle. Elle enregistre les réponses des marchés aux sollicitations des décisions monétaires et budgétaires. En effet, la politique macroéconomique influence peu ou prou le cours du change : à court terme, par les anticipations des opérateurs ; à plus long terme par le jeu des rééquilibrages macroéconomiques nécessaires pour respecter la contrainte extérieure. Les transactions sur les capitaux et sur les biens et services sont donc

Chapitre 7 - La politique de change Séance 7. La politique de change 1. Introduction La politique de change est au centre des débats de politique économique dans les pays industriels comme dans les pays émergents. De multiples exemples attestent de son importance : • en France, le choix de participer au système monétaire européen (SME) en 1979, de s’y maintenir en 1982-83, de renoncer aux dévaluations à partir de 1987, de défendre la parité du franc face au mark en dépit d’attaques spéculatives

par Pierre Mondes France. Les accords ont créés : • Le FMI (fond monétaire international) • BIRD (Banque mondial, gère le fond monétaire du FMI) Le principe de Breton Woods met en place un système de change d’or basé sur le Dollar. A l’époque 35 USD ( 1 once d’or Système de change fixe, chaque monnaie a une part fixe par rapport au Dollar. Exemple : Franc : 0,70 Frf ( 1 USD Sterling : 1 GBP ( 1 USD Tous les pays européens devaient convertir leurs monnaies nationales en Dollar pour

même monnaie. Cela semble évident. Mais quel taux de change doit-on utiliser entre la monnaie choisie pour la comparaison (généralement le dollar) et la monnaie nationale des différents pays ? Pour les experts, il existe deux solutions. Soit on utilise le taux de change courant, celui des échanges réels, qui évolue tous les jours en fonction de l’offre et de la demande sur les marchés internationaux. Soit on préfère prendre un taux de change qui corrige les différences de niveau de vie. On prend

dernières sont soumises à de nouvelles contraintes (contrainte extérieure, contrainte de change) qui réduisent d'autant leur autonomie d'action en termes de politiques économiques. L'objet de ce cours est d'analyser les mécanismes économiques qui permettent d'appréhender l'ensemble de ces interdépendances. Dans une première partie, nous présentons les différentes théories explicatives de la détermination du taux de change, variable essentielle à la compréhension des flux internationaux de marchandises et

importantes entre les entreprises quelles soient importatrice ou exportatrice. La diversité des monnaies nationales à conduit de ce faite à une nécessité d’opération de changes. D’une manière générale, le change est une opération qui permet de convertir une monnaie nationale en une devise étrangère à un prix appelé le taux de change. Au-delà de ces aspects positifs liés à l’internationalisation des mouvements de capitaux, il convient de noter que ces opérations internationales sont sources de contraintes

les X, et elle tend d'autre part à augmenter le prix des M, et donc apparemment à décourager les M. Exemples: → un taux de change € contre $. Le prix de l'€ est la quantité de $ sur la quantité d'€: 1,30$.€^-1 P€/$ x Q€ = Q$ = taux de change € contre $ → taux de change $ contre €. P$/€= 1 sur P€/$= 0,77€.$^-1 → P$/€ x Q$ = Q€ On a donc la grille des taux de change. Soit une X de l'UE vers les E.-U.: cette X vaut 1000€. Le prix de cette X en $ = 1,30$.€^-1 x 1000€ = 1300$

http://cours-iep.univ-lyon2.fr/ Mot de passe : 4 SA1FINF René Sandretto Chapitre I : La balance des paiements et le taux de change : Introduction : Pour étudier et bien comprendre les questions d’économies internationales il faut voir ce qu’il fait que les rapports financiers sont différents, qu’est ce qui est à l’origine des problèmes monétaires et financiers. Supposons un monde où la monnaie est la même pour tous les pays et cette dernière remplie toute les fonctions de la monnaie (instrument

exportateurs hors zone euro et conduit à des pertes de parts de marché des exportateurs français. Une appréciation du change affecte tout d’abord la compétitivité à l’exportation et à l’importation. Quel que soit l’indicateur retenu, la compétitivité des produits français sur les marchés internationaux s’est dégradée de manière significative. L’impact du taux de change sur l’économie fait intervenir de nombreux mécanismes, dont l’évaluation nécessite l’utilisation d’un modèle bouclé de l’économie

PLAN INTRODUCTION Chapitre 1: Exposition au risque de change I- Qu’est-ce que le risque de change 1- Différentes expositions au risque de change 2- Les effets du risque de change 3- Les stratégies de couverture II- La gestion du risque de change 1- Instruments de couverture classiques 2- Recours aux nouveaux instruments 3- Autres instruments de couverture Chapitre 2: Couverture du risque de change en pratique 1- Présentation de l’entreprise ALSTOM 2- Cas pratique